徐明：发挥机构在蓝筹股市场中的作用

“引导价值投资，推进公司治理，在这方面机构投资者大有可为。”上海证券交易所副总经理徐明在出席本届全球基金峰会时表示，要进一步发挥机构投资者在蓝筹股市场中的作用。

徐明表示，资本市场的安全运行和功能发挥，离不开经营稳健的市场主体。机构投资者已经发展成为资本市场的重要投资主体，其发展壮大对于完善金融市场运行机制，形成健康成熟的投资文化起着重要的基础作用。

统计显示，截至2011年底，从证券市场持股比例来看，专业机构投资者占比为15.7%。“我国金融机构的规模、产品以及专业机构的市场比例有了长足的进步。”徐明表示：“专业机构投资者在资本市场的投资比例以及长期资金在市场中的投入与成熟市场相比，仍有相当的差距，在大力发展投资者尤其是专业机构投资者、加大其在资本市场的投资比例、鼓励长期资金进入资本市场等方面还需要从多方面努力。”

同时，徐明认为机构投资者能够引领价值投资、长期投资，塑造健康的投资文化。

统计显示，机构投资者投资组合中大盘蓝筹股市值占比超过80%。“机构投资者具备资金、研究与技术优势，能够更加理性决策，挖掘有长期投资价值的投资标的。”在徐明看来，机构投资者投资行为稳定，偏向长期持有，不通过频繁交易获利，可有效降低非理性交易行为导致的股价波动。

此外，徐明指出机构投资者对完善上市公司治理意义重大。

机构投资者通过积极行使股东权利，可以充分发挥对公司管理者的监督和激励作用，对控股股东的行为形成有效制衡，促进上市公司完善公司治理结构，提高公司治理水平。徐明表示，我国机构投资者可通过多种渠道和方式介入公司治理、促进公司权力制衡机制的形成和完善。包括积极行使投票权，避免内部人控制；间接或直接影响公司高管行为、督促公司建立合理的薪酬机制；促进并购决策更科学，注重社会责任；促进公司披露更加规范化；对证券公司、会计事务所、评级机构等中介机构提出更高要求，间接促进公司改善治理；推动市场制度环境、投资环境和游戏规则不断完善等。

基于对机构投资者在资本市场所扮演重要角色的认识，徐明表示，上交所蓝筹市场将为机构投资者提供广阔空间。

依照上海国际金融中心的战略安排和部署，上交所正在建设和发展以市场为导向，加强服务和创新，形成以蓝筹股股票市场为核心、债券市场、基金市场和衍生品市场四轮驱动的综合市场体系，为机构投资者参与证券市场投资提供理想的依托平台。

另一方面，上交所将通过产品和交易机制的创新为价值投资者提供多元化的产品和服务。徐明举例介绍道，正在发行的沪深300ETF是上交所的重要战略产品，是目前唯一采取“T+0”申赎机制的跨市场产品，该产品的推出是推进蓝筹市场建设、推进价值投资的重要举措，对提高长期投资收益、提升市场效率具有重要意义。

（上海证券报）