
来源:中国经济网 作者: 发布时间:2012年05月21日
中国证监会5月16日发布晚间公告,广东珠江桥生物科技股份有限公司首发申请获通过。然而此前媒体对公司的质疑并未消除,中国经济网编辑梳理发行人的四大争议。
其一:珠江桥高买低卖商标权 大股东赚取差价
作为我国最大的酱油出口企业,珠江桥商标的价值不言而喻。资料显示,2010年,珠江桥分别以2370万元及615.27万元的价格,受让公司第一大股东广东省食品进出口集团公司拥有的“珠江桥”系列商标及星湖科技拥有的“星湖”调味品商标。同样的资产,仅仅一年后,大股东食出集团竟以13.42万元的超低价格购回“珠江桥”商标相关27项外观设计专利、1项实用新型专利和10项版权。因此,珠江桥必须不断向股东食出集团支付巨额的商标及专利使用费,使得公司经营成本居高不下,珠江桥自身的资产完整性和独立性都受到了影响,上市资产与大股东之间的关联交易更是有失公允、公平。
除此之外,“珠江桥”牌因品牌知名度高也成为不法企业获取高额利益的侵权目标,如果不法企业冒牌生产销售珠江桥产品或其他公司同名商标的商品出现产品质量问题,会直接影响珠江桥的品牌形象及消费者对公司产品的消费意愿,从而对公司经营产生不利影响。
其二:租用无证房屋 确权涉嫌违规
珠江桥招股书中显示,发行人租用吴恩彩、蔡凡弟的房产所占土地权属性质均为国有,不存在集体所有土地;土地用途为工业或工厂。
经核查,出租方蔡凡弟现持有中山市人民政府于1997年1月23日核发的《国有土地使用证》,为该土地的合法使用权人。但该土地为划拨土地,且出租方未就发行人承租的上述房屋取得房屋权属证书。出租方吴恩彩现持有房屋所占土地的《国有土地使用证》,为该等土地的合法使用权人。在上述房屋建筑物中,出租方除持有一份《房屋所有权证》之外,均未就发行人承租的其余房屋建筑物取得房屋权属证书。
中山市小榄镇人民政府于2011年3月9日出具确认函,确认两名自然人是上述土地的合法使用权人,其在已取得使用权的土地上所建设的建筑物系两名自然人投资建设并归其所有。上述土地及房屋建筑物的使用类型和用途未发生变化以前,不会被责令拆除,发行人可以租用该等土地及地上建筑物。
记者就此事采访了北京雄志律师事务所熊烈锁律师。熊律师表示,镇政府是没有资格和权力确认投资建设上述房屋归谁所有的,应该由主管部门县建委出函确定,镇政府做出的确认函不符合法律要求。
名词解释·确权
是指依照法律、政策的规定,经过房地产申报、权属调查、地籍勘丈、审核批准、登记注册、发放证书等登记规定程序,确认某一房地产的所有权、使用权的隶属关系和其他项权利。
其三:资产转移珠江桥营收飙升 星湖科技股民巨亏
作为同样从事调味品生产和销售的公司,珠江桥面临的最大问题便是与同属于广新集团的星湖科技之间的同业竞争以及“珠江桥”系列商标问题。
为解决同业竞争问题,星湖科技对珠江桥进行现金增资,珠江桥以现金购买星湖科技所拥有的“星湖”调味品商标,星湖科技及子公司星湖调味品停止调味品生产和销售。2010年9月2日,食出集团,小榄镇总公司、31位自然人股东、星湖科技、珠江桥共同签署《增资扩股协议》,星湖科技以现金人民币1887.3196万元认购珠江桥增发的860.2578万股股份。同日,珠江桥与星湖科技签署《商标转让协议》,协议约定珠江桥以评估价615.27万元受让星湖科技所属“星湖”调味品商标。2010年9月25日,珠江桥向星湖科技支付全部商标转让款615.27万元。
经过上述资本腾挪,珠江桥生物31名股东成了受益人。假如按照中小板平均市盈率28.27倍估计, 2011年珠江桥实现每股收益0.53元,那么珠江桥上市成功后股价有望达到12元。而珠江桥生物31名自然人股东共持有836.724万股,市值总计1亿元,31位自然人股东身价均过千万。
然而二级市场股民却没有如此幸运。数据显示,星湖科技剥离调味品业务后,股价从2010年的近14元跌至目前已不到7元,惨遭腰斩。
其四:产品销售集中海外市场 出口退税成利润支柱
公司在报告期内披露的数据表明,公司收入高度依赖海外市场程度,并且因此每年因此享受高额的出口退税。2011年出口退税719.65万元,营业利润为4,342.82万元,占比16.55%。由此,出口退税成为珠江桥重要的利润来源。来自美国、英国、加拿大等地区的销售收入占珠江桥总收入的一半左右。若国家相关产品退税政策发生调整,或出口受到冲击,珠江桥生物经营业绩必然大变。对此,珠江桥也承认,虽然公司不断培育多元化的市场结构以分散经营风险,特别是加大力度推进国内全国性营销网络的建设,但现阶段仍然存在重点市场相对集中的风险。
申报稿显示,同为调味品企业,享受国家出口退税政策的珠江桥的业绩要远落后于海天,2009年至2011年,珠江桥归属于母公司普通股股东的净利润为2500万元、3179万元、4121.76万元;而海天则高达7.067亿元、6.6亿元、9.556亿元。
据了解,此次珠江桥募投项目为4.4万吨高盐稀态酱油及复合调味料项目以及国内营销网络建设项目,但是面对海天酱油、李锦记等强劲对手,珠江桥4.4万吨的酱油产能会否被市场消化,仍是未知数。
(中国经济网)