07月06日：每日投资策略（海通证券赣州营业部）

昨日市场回顾

    昨日市场大幅杀跌。终盘，上证综指收报2201.35点，跌1.17%；深证成指收报9412.64点，跌1.64%，两市全天成交1080亿元。风格方面，上证50指数跌1.03%；深圳中小板综合指数跌1.62%；创业板指数跌2.07%。截止收盘，两市290只股票上涨，2026只股票下跌，除去ST股，5只股票涨停，10只股票跌停。

    后市研判

    昨日市场呈现盘久必跌走势，上午在水泥等周期股的带领下，一路下探至2200点以下。强势股继续补跌，投资者情绪极为悲观，部分个股已经出现恐慌性卖盘。建材、电力设备、钢铁等周期板块跌幅靠前，保险股盘中拉升指数但略显无力，市场风险仍在释放中。

    受国务院批社保违规的消息影响，今天大盘跳空低开，一路下探2200支撑位瞬间跌破。昨日市场并未有明显的利空因素，只是市场在2220点位盘整时间太久，需要有一个情绪集中释放的窗口。近期市场的操作难度加大，中报风险与经济下行风险同步释放，市场基本呈现一边倒格局。目前的指数位置已经包含了对于6月经济数据的较坏预期，而7月份之后，通胀压力明显好转且审批项目有望陆续在贷款数据中体现，预计7月中下旬市场有望企稳。

    昨晚，央行再次非对称降息，时点超预期，贷款浮动区间下浮，降息效果明显。从央行本次调降幅度看，可以窥见：1）经济下滑趋势仍在继续，但政策的出手值得投资者期待后市的好转；2）银行利润继续向实体转移，高负债企业受益；3）通胀下滑趋势明显，下半年压力降低。4）稳增长倾向明显。同步欧洲央行也降息25bp缓解银行资金短缺局面，但对中长期信贷渠道的修补作用有限。
预计降息行为将触发市场短期寻底的过程，欧洲降息市场并没有给出积极的反馈，可见投资者在债务危机暂时缓解之后更加关注的是中长期体系修复问题。维持对A股市场的谨慎判断，静待下周公布6月经济数据。

    要闻点评 

    央行下调人民币存贷款基准利率

    中国人民银行决定，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。自同日起，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。
    点评：央行二度非对称降息，时点超预期，维稳意图明显，有利于高负债地产、电力、非银金融及周期板块，对银行构成负面冲击。短期有助于缓解对政策力度有限的担忧，有助于市场企稳。

    2020年中国医药行业总产值将达十万亿

    随着全球大批“重磅药物”的专利集中到期，我国制药企业将迎来巨大的发展机遇。在日前于武汉举行的国际生物医药与医疗器械论坛上，专家预测，到2020年，我国医药行业总产值将达到十万亿，位居全球第二。
    会上，200多位来自北美洲、澳洲、欧洲等海外地区及国内的嘉宾围绕我国医药产业动向与趋势、新药研发的政策法规与现状、生物产业转移与资本运作等生物医药领域热点问题进行了探讨。
    点评：在国家大力推进健康发展计划的背景下，生物医药领域存在着巨大的市场需求，未来几年内，中国有望成为继美国和日本之后的全球第三大药品市场。

    内贸十二五规划即将出台 家电汽车建材成重点

    商务部部长助理房爱卿日前在市场体系建设工作会议上透露，《国内贸易发展规划(2011-2015年)》即将出台，这是改革开放以来第一部国家级内贸发展专项规划。
    规划主要涉及批发业、零售业、住宿和餐饮业、居民服务业和其他服务业等商贸服务业；“十二五”期间国内贸易发展的主要任务是大力促进城乡居民在家电、汽车、摩托车、建材方面的消费。
    点评：立足扩大内需特别是消费需求战略，旨在加快转变国内贸易发展方式，引导生产企业开发适合农村消费特点的商品。

    欧央行同步降息

    欧洲央行也宣布将基准利率下降25个基点，至0.75%；英格兰银行虽然维持基准利率于0.5%的历史低点不变，但将资产购买规模扩大500亿英镑至3750亿英镑。
    点评：此举能够短期消除银行资金短缺的作用，而对于修补受损信贷渠道的作用甚微。市场更期待欧央行能重启SMP计划来降低意大利和西班牙国债收益率。

    动漫产业发展规划将公布 300亿蛋糕待分

    第八届中国国际动漫游戏博览会（CCG）将于7月12日至16日在上海举行。记者昨日从主办方了解到，展会期间文化部将发布《“十二五”时期国家动漫产业发展规划》，这也是CCG在国内同类展会中首次设置权威政策发布机制。实际上，文化部此前出台的《“十二五”时期文化产业倍增计划》就明确将动漫产业列为未来五年重点发展的产业，目标是到“十二五”末产业增加值超300亿元，着力打造5至10个在国际上具有较强竞争力和影响力的国产动漫品牌和骨干动漫企业。该计划还列出了“国产动漫振兴工程”和“国家动漫产业公共技术服务平台建设”两个重点工程。
    点评：此前媒体已经对规划有所披露，此次内容更加具体化，总体产值规模并未超市场预期，但可以窥见国家对于大文化产业的支持力度。

    海通证券赣州营业部

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）