08月03日：每日投资策略（海通证券赣州营业部）

    昨日市场回顾

    昨日市场再次探底。终盘，上证综指收报2111.18点，跌0.57%；深证成指收报8995.62点，跌1.86%，两市全天成交854.39亿元，成交量持续萎缩。风格方面，上证50指数跌0.67%；深圳中小板综合指数跌0.68%；创业板指数涨0.22%。截止收盘，两市670只股票上涨，1638只股票下跌，除去ST股，11只股票涨停，1个股票跌停。

    后市研判

    大盘在底部再次出现反复，受到7月房价环比回升等消息的影响地产板块大幅杀跌，拖累市场情绪。2100点侥幸逃过，并未有效跌破。

    本周以来，我们一直强调市场已经处在底部区域，虽然管理层出台了各种护盘的政策，市场也阶段性的呈现回暖走势。但底部区域并非一蹴而就，单一政策对疲弱的市场影响力度有限，政策底已经出现，但市场底需要更多的信号。比如经济数据的好转或较为明确的救市举措。大盘已经连续调整3个月，从历史上看，应该出现一波像样的反弹走势，底部区域出现剧烈震荡应属好迹象，部分个股已经出现止跌走势。

    今天是本周最后一天，关于调整印花税的传闻再次浮出，预计会对市场产生一定的影响，但总体幅度有限。建议投资者继续耐心的等待市场企稳，成交量的迅速放大也是好现象，部分错杀绩优股可积极关注。

    要闻点评

    央行：把稳增长放在更加重要位置适时适度预调微调货币政策

    央行8月2日发布2012年第二季度中国货币政策执行报告称，下一阶段，中国人民银行将把握好“稳中求进”的工作总基调，把稳增长放在更加重要的位置。继续实施稳健的货币政策，增强调控的前瞻性、针对性和灵活性，适时适度进行预调微调。进一步提高货币政策的有效性，有效解决信贷资金供求结构性矛盾。
    下一阶段，央行将综合运用多种货币政策工具组合，继续发挥宏观审慎政策的逆周期调节作用，引导货币信贷平稳适度增长，保持合理的社会融资规模，着力优化信贷资源配置。稳步推进利率市场化改革，引导金融机构用好利率浮动定价权合理定价。进一步完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率双向浮动弹性。推动金融市场规范发展，继续发挥直接融资的作用，更好地满足多样化的融资需求。
    点评：下半年稳增长基调已经基本确立，市场等待的是更加明确的稳增长举措，但货币政策的大幅宽松不可期待，若结构性出现明显好转则已是利好。

    证监会：上市公司回购本公司股份没有政策和法律障碍
    证监会有关负责人8月2日表示，“破净”的上市公司回购本公司股份没有政策和法律障碍。但是相关上市公司“有义务”回购的说法并不准确，也没有法律依据。该负责人称，证监会支持和鼓励有条件、有潜力的上市公司回购本公司股份，因为这种做法能够创造多赢的局面，提振投资者信心。
    根据《公司法》第143条，上市公司可以收购本公司股份，减少公司注册资本，也可以收购本公司股份用于奖励给本公司的职工。
    点评：证监会的提议明显是维稳市场的意图，但从跌破净资产的行业及公司分布看，主要是银行和钢铁，这两个行业都遇到行业性的困境，尤其是钢铁行业，回购不仅仅是表面行为更多应该是大股东对公司未来发展的认可。

    财政部官员称国税总局培训是为开征房产税做好技术准备　
　　
   《21世纪经济报道》8月3日报道，国家税务总局最近组织36个省市的税务系统工作人员学习房产税批量估价技术，财政部财政科学研究所副所长王朝才认为，这说明决策层已经在为开征房地产税做好技术准备。
    据一位评估机构人士透露，今年他已经多次参与包括中央、北京市级别的房产税征收探讨会。其单位近期接收了一批学习房产税技术的工作人员实习。
    一份来自于中国估价协会的近期通知明确指出，为开征房地产税做好批量估价技术准备，希望参加培训的税务系统工作人员9月17日至11月9日期间能到房地产估价机构实习，一方面了解房地产估价过程，另一方面加强与房地产估价机构的联系。
    针对近期楼市回暖，《人民日报》日前曾撰文呼吁“楼市调控要有弹药”。业内人士一度猜测，该“弹药”一方面可能为取消商品房预售制度；二是加快推进房产税。而住建部已于8月2日澄清属“谣言”。
    点评：房产税的开征基本无悬念，无非是时间点和具体执行细则的落实。长期看，限购限价等行政手段注定是阶段性的举措，不会长期影响商品房市场，房产税的开征有望加快房地产市场理性回归。

    央行：满足铁路等国家重点在建续建项目资金需求

    央行8月2日发布2012年第二季度中国货币政策执行报告称，下一阶段，要加大存量信贷资产的结构调整力度。加大对事关全局、带动性强的重大项目和战略性新兴产业、节能环保、文化传媒、现代服务业、高端制造业、自主创新、农田水利建设等的金融支持，满足铁路等国家重点在建续建项目的资金需求。
    报告称，下一阶段，严格控制对高耗能、高排放行业和产能过剩行业的贷款。继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，支持保障性住房、中小套型普通商品住房建设和居民首套自住普通商品房消费，坚决抑制投机投资性购房需求。
    点评：铁路投资属于国内重点在建项目中的重点，从已经建成的高铁线路看，明显加快城市带的互动，产能过剩行业的投资力度明确放缓，则具有民生意义的铁路基础设施建设下半年必将加速。对于铁道部的债务问题，或将通过铁路体制的改革一次性梳理完成。

    财政部国税总局发布北京等8省市开展营改征试点通知

    财政部、国家税务总局7月31日联合发布关于在北京等8省市开展交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点的通知。通知规定了各省市完成新旧税制转换时间。
    通知称，试点地区应自2012年8月1日开始面向社会组织实施试点工作，开展试点纳税人认定和培训、征管设备和系统调试、发票税控系统发行和安装，以及发票发售等准备工作，确保试点顺利推进，按期实现新旧税制转换。北京市应当于2012年9月1日完成新旧税制转换。江苏省、安徽省应当于2012年10月1日完成新旧税制转换。福建省、广东省应当于2012年11月1日完成新旧税制转换。天津市、浙江省、湖北省应当于2012年12月1日完成新旧税制转换。
    此次试点地区包括：北京市、天津市、江苏省、安徽省、浙江省（含宁波市）、福建省（含厦门市）、湖北省、广东省（含深圳市）。
    点评：税收体制改革是本轮制度红利中市场期待度较高的一个方面，此次试点范围由上海扩增到8个省市，有望对部分企业形成直接利好。

    海通证券赣州营业部

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）