08月03日：中信建投市场周评（中信建投证券赣州营业部）

2100点支撑力度有限

    上周市场走势整体而言先抑后扬，周三为8月份的第一个交易日，盘前中央会议重申稳增长，证监会也回应连跌说坚信股市前景广阔，带动股指翻红。之后周五市场再度尾盘拉升，全天多头走势强劲，唯一美中不足的是量能并没有有效放大。沪指一周上涨0.19%，周五报收于2132点。

    消息面上，上周利好消息偏多，但大都属于喊话阶段。7月29日，中国证监会《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的规定》修订四大内容，降低了合格境外机构投资者(QFII)的资格门槛，以引入更多境外长期资金。国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，会议提出，要在铁路、市政、能源、电信、金融、卫生、教育等领域尽快推出一批引导民间投资参与的重点项目，发挥示范带动效应。

    此外，证监会有关部门负责人也在上周表示，我国上市公司，特别是“破净”又有增长潜力的公司，有义务回购股票。但对银行股而言，由于回购会降低核心资本充足率，受到监管指标的约束，故上市银行回购自身股票难度较大。

    ST板块上周迎来重创，主要由于日前发布的《风险警示股票交易实施细则(征求意见稿)》中，规定对“风险警示股票”实施不对称涨跌幅，涨幅限制为1%、跌幅限制为5%，对退市整理股票价格涨跌幅限制为10%，导致ST板块在上周整体出现连续跌停的走势。退市脚步越来越近，令不少资金仓皇出逃。

    地产板块在上周也面临机构的抛压。由于《2012年7月中国房地产指数系统百城价格指数报告》指出，7月全国 100个城市(新建)住宅平均价格环比上涨0.33%，其中70个城市房价环比上涨，30个城市环比下跌，引发市场关于地产板块将受到进一步调控的猜想，地产股周四遭受重创，并拖累A股再陷跌市。从龙虎榜的数据来看，多只地产股遭机构激烈对决，而卖方力量更占上风。

    外围方面，欧洲央行行长德拉吉称欧洲央行可能采取“足够规模”的直接公开市场操作，但当下并没有直接措施的推出，承诺的措施将在未来几周处于“设计环节”。同时他强调利用EFSF和ESM实施支持措施必须设立严格条件，ESM的设计并不适合拥有银行业牌照，并重申欧洲央行的职责是维持物价稳定。美国7月非农就业增加16.3万远好于预期，ISM制造业数据也好于预期，提振了市场情绪，导致周五美股大涨。
回到国内市场，近期我们一再强调由于权重蓝筹的估值较低，故在市场的结构性分化中，高估值股票将会面临补跌的情况，这种局面在ST以及地产板块上已经出现。未来制约市场反弹的因素依然是量能，从上周的表现来看，尽管MACD指标出现了红柱，短期ST股也有止跌迹象，但由于量能依然维持在一个较低的水平，因此可以预见的是市场的参与意愿不会太高，因此反弹空间将非常有限。后市可能会在2100附近以箱体震荡的方式完成筹码的部分转移，而这也将成为新一轮下跌的动力，操作上继续关注以银行为代表的低估值品种，短期对ST板块应选择回避。

    中信建投证券赣州营业部

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）