保监会启动保险资产负债匹配监管 规范险企投资

    险资新政密集落地后，保监会开始转向资产错配风险防范控制。近日，保监会召开专门会议，正式成立保险资产负债匹配监管委员会，启动保险资产负债匹配监管工作，保监会副主席陈文辉担任该委员会主任。

　　作为除偿付能力监管之外的又一重要监管工具，资产负债匹配监管早已被监管层屡次提及。保监会主席项俊波在2013年全国保险监管工作会议上提出，将设立保监会资产负债匹配监管委员会，强化资产负债管理的硬约束，相对弱化比例监管。

　　随后，陈文辉在1月28日的保险资金运用监管政策通报暨培训会议上再次强调，要以保监会资产负债匹配监管委员会为载体，推动公司建立资产负债管理机制，实现产品开发和投资运作的协调互动。

　　目前，寿险业的资产负债不匹配，主要面临两大问题：即收益率不匹配和期限不匹配。有分析人士认为：“保险资产配置目前的一个重要约束是追求绝对回报。由于负债成本偏高以及负债整体上处在高速扩张阶段，保险资产负债管理的核心基本可以简化为收益率的匹配，期限和流动性的匹配居于其次。”

　　数据显示，我国保险业15年以上资产负债匹配的缺口约为1.95万亿元。由于目前保险投资久期偏短，例如债券市场长期产品较少，因此对于负债期限长达15年~30年甚至终生的寿险产品，难以找到合适的资产负债匹配的投资产品。

　　而保险产品期限不匹配会带来流动性和再投资风险，尤其在低速发展的寿险业，流动性风险会更加显著。

　　数据显示，2013年2月末，保险业资产总额达到7.41万亿元，同比增长19.56%，其中投资运用余额4.65万亿元，同比大增20.94%。险资自2012年9月份以来明显提高了投资运用比重，2月末上升至62.85%。

　　而从保险资金运用比例来看，2012年1~12月，银行存款基本在30%~33%之间，其他投资所占比例稳定在66%左右，10月下旬，保监会出台各项投资新政，对于存款和投资资产比例并未产生结构性变化。

　　据介绍，保险资产负债管理技术性强、涉及面广、基础薄弱，现阶段该委员会将逐步建立和完善资产负债匹配监管组织体系，摸清行业资产负债管理现状，加强行业培训，推广资产负债管理理念等。