朱晓栋：可将资金配置到权益市场

    东方利群基金拟任基金经理朱晓栋日前表示，IPO重启对市场的影响更多是心理层面的冲击，对市场整体流动性影响有限。但IPO重启将对创业板和中小板的估值构成压力，同时给市场带来新的投资机会。他认为，尽管市场短期暴跌，但市场“短空长多”，目前已经处在底部区域，投资者可以逐步将资金配置到权益市场。

　　新的投资机会

　　朱晓栋认为，今年以来，主板股指的回落以及创业板的大幅上涨，反映了经济转型期不同行业景气分化、经济结构性变化的趋势。这种结构性行情隐含了投资者对于经济转型的乐观预期。不过，以目前时点来看，创业板的风险收益已经下降，吸引力不高。

　　谈到IPO重启对市场的影响，朱晓栋认为主要是心理层面的冲击。从融资额来看，IPO的年融资规模大概在1000亿元，而今年前5月，定向增发的再融资规模就达到了1942亿元，去年1-5月IPO总融资规模也只有738亿元，因此IPO重启对市场流动性的影响并不大。不过，IPO重启将对创业板和中小板的估值构成压力，同时新上市的企业由于经过了严格的财务审查和投行更为严格的筛选，企业资质有保障，反而会为市场带来新的投资机会。

　　短空长多

　　对于市场走势，朱晓栋认为是“短空长多”。展望未来，中国经济仍将保持较快增长，尤其是在经济转型与改革政策的助推下，中国经济增长的质量将进一步提升，这将对资本市场形成有力支撑；但经济原有增长模式积累的矛盾需要时间来化解，经济转型带来的新增长动力也需要时间孕育，“牛市的基础还需要时间来整固”。

　　朱晓栋表示，目前A股市场估值水平处于全球主要市场的最低水平，市场已经充分反映了投资者的悲观预期。除非再次发生系统性危机，否则下行空间有限。目前市场已经处在底部区域，投资者可以逐步将资金配置到权益市场。

　　从短期看，业绩稳定增长、股价已经经过调整、估值安全的行业，如家电、汽车、地产、金融等行业的投资价值凸显，在下半年可能会有更多的投资机会。

　　自购基金实现利益捆绑

　　谈到东方利群基金的建仓策略，朱晓栋介绍，将采取动态建仓策略：追求绝对收益，待市场趋势明确后进行建仓。

　　朱晓栋表示，东方利群基金基金资产0-95%的比例可用于权益投资，攻守兼备，在震荡的市场环境下，有利于基金利用灵活的仓位比例来追求绝对回报。“作为一只发起式基金，基金发起方以自有资产认购本基金，基金管理人具有做好投资业绩的内在动力。”他表示，东方利群基金与其他发起式基金一样，基金管理人与持有人实现利益捆绑，风险共担，利益双赢。而与其他发起式基金相比的主要优势在于，东方利群基金在资产配置上具有全攻全守的特点，在震荡的市场环境下，进可攻、退可守，更适合当前市场环境。