04月12日：市场周评（中信建投证券赣州营业部）

两市放量大涨  反弹持续性待观察

    上周沪深股市在优先股和沪港通等利好政策刺激下，呈现大幅上涨、向上突破的格局。银行、保险、券商等权重板块表现坚挺，带领沪指收复2100点整数大关。相比之下，中小盘个股则表现明显逊色一筹，表明目前的资金面有典型的跷跷板效应。沪指全周大涨3.48%，上周五报收于2130.54点。

    消息面上，上周双重利好叠加对市场提供显著支撑。其一，证监会发布上市公司发行优先股相关信息披露准则。细则的出台，预示着优先股的发行越来越近，受此影响，银行、券商、电力等板块获得市场的追捧，蓝筹股的上扬，对指数产生积极的影响。其二，沪港互通互联，沪港有望迎来5500亿元额度，引来活水，有利于蓝筹股在两个市场获得价值发现，价格更趋一致，特别是A+H股价倒挂的个股更受到市场的追捧。统计局日前公布的3月CPI同比上涨2.4%，环比下跌0.5%，略低于市场预期，处于温和区间；3月PPI同比降2.3%，创九个月新低，表明经济下滑的势头仍在延续。此外，本周3月份全社会用电量、3月份工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资增速、一季度GDP等主要经济数据将陆续公布，密切关注数据对市场的影响。

    资金面上，上周央行在公开市场上分别进行了14天期正回购1170亿元、28天期正回购600亿元，合计回收流动性1770亿元，当周到期正回购资金2320亿元，对冲后当周央行在公开市场实现净投放资金550亿元，结束了此前连续8周的净回笼操作，向市场注入流动性。目前市场资金面较为宽松，资金价格较清明节前出现明显回落，显示央行货币政策出现微调。

    外围方面，尽管美联储或早于预期加息的担忧消退，但受美国科技股抛售和摩根大通财报不佳影响，全球股市下挫。标普500指数两日累计跌幅创去年6月来最大，纳指三周连跌破4000点。受美股下跌及科技股抛售拖累，欧股指数上周五全天交易中大跌1.39%，一周跌幅扩大至超过3%。亚洲股市普跌，日经225指数周五大跌2.38%至六个月以来的最低点位，一周跌幅达7.33%，是2011年3月地震和海啸引发福岛核危机以来日本股市表现最差的五天。

    分析认为，上周沪市大盘收出一根放量阳线，一举向上突破多条周均线的压制，显示多头上攻力度强劲，周MACD也拉出第一根红柱，显示中线趋势开始转好。但鉴于对宏观经济基本面和事件走势的判断，大盘股反弹持续性仍需观察，沪指构造短期顶部可能性较大，投资者不宜盲目追涨，可待回调时逢低介入，注意防范目前强周期行业个股大幅反弹后的下跌风险。

    中信建投证券赣州营业部

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