04月26日：市场周评（中信建投证券赣州营业部）

股指延续调整
关注诱空下的投资机会

    在IPO利空影响下，上周沪深两市继续回落，市场延续调整走势，其中沪指再度逼近2000点大关，创业板指数更是大跌6.21%，创出3个月以来的新低。目前来看，市场依旧呈现弱市格局，但仍可关注指数诱空陷阱下的投资机会。

    消息面上，第一，4月汇丰PMI初值为48.3，略高于上月终值48.0，扭转了此前连续5个月下滑的势头。从分项指标来看，新订单指数、产出指数均出现回升，需求有所复苏，但两个指数都处于荣枯分界线以下，显示企业生产处于持续萎缩状态，而不是景气扩张中。总体来看，结合近期公布的一系列数据看，经济下行压力依然较大，需要政策的进一步支持。第二，广汇能源宣布非公开发行不超过50亿元优先股，为银行优先股发行起到了催化作用，由于广汇所发行的优先股不设置赎回和回售条款、不可转换，仅在上交所转让，将有利于资本市场吸引场外的稳健投资者资金来改变上市公司的负债率和股权结构。第三，IPO发审会暂停18个月后，终于再次开审。证监会公布了发审委2014年第57次、第58次工作会议公告，将于4月30日分别审核4家公司的首发申请。

    资金面上，上周三央行下调县域农商行存准率2个百分点，下调县域农合行存准率0.5个百分点，预计下调后将向“三农”定向释放资金不超500亿元，显示央行加大涉农资金投放。上周央行在公开市场上进行了两期28天期正回购操作，合计共1850亿元，对冲当周到期正回购资金1830亿元，当周央行在公开市场净回笼资金20亿元。从同业拆借利率看，隔夜、7天、14天以及28天资金利率都出现上涨，月末考核、企业集中缴税、节日资金备付等，使得短期流动性趋于紧张。在缺乏资金支持的市场，个股也难有较好的表现。

    外围方面，美国股市上周五收低，科技股再遭重挫，纳指大跌1.75%。福特和维萨等企业的一季报令投资者失望。乌克兰局势再度恶化，评级机构标准普尔下调俄罗斯评级至仅高于垃圾级，引发了市场担忧情绪。

    分析认为，市场整体依旧呈现弱市格局，但IPO利空影响正在慢慢消化，而银行等蓝筹权重板块估值偏低，且存在优先股等改革红利因素，对后市不宜过于悲观。大盘短期难以出现持续大幅下跌，关注指数诱空陷阱下的投资机会。

    中信建投证券赣州营业部

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）