05月05日：市场周评（中信建投证券赣州营业部）

四月平淡收官
红五月值得期待

    上周仅三个交易日，周初主板指数加速下跌，但沪指在2000点一线得到多方护盘而出现小幅回升。总体来看，4月A股先扬后抑，上证综指后三周持续下挫，回吐前半段涨幅，全月小幅下跌。虽然IPO重启日益临近，但市场对此消息已有所消化，预计大盘后市有望震荡企稳，红五月可期。沪指全周下跌0.5%，上周报收于2026.36点。

    消息面上，第一，上交所发布《沪港股票市场交易互联互通机制试点实施细则》征求意见稿，各界瞩目的沪港通即将进入轨道铺设阶段。上交所表示，这标志着“沪港通”已“可以进入实质性的技术开发时段”。同时，浦发银行发布公告称，拟向不超过200名的符合《优先股试点管理办法》和其他法律法规规定的合格投资者发行优先股，标志着首份银行优先股预案正式出炉。第二，中国四月份制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，连续2个月微升0.1个百分点，预示我国制造业继续保持平稳增长势头。

    资金面上，上周三央行进行500亿28天期正回购操作，缩量约四成，也创下了三周来单日正回购操作量的新低。至此，由于五一假期因素交易日缩短，本周公开市场将重返净投放910亿，结束了此前连续两周的净回笼。由于月末和五一假期临近，货币市场资金面延续波动，7天回购利率重返4%以上，资金价格全线上涨。在此背景下，为维稳月末资金波动，央行有意缩减正回购操作量，有利于增强货币市场的信心。

    外围方面，美联储在上周三结束了为期两天的4月决策例会，在随后公布的货币政策声明中，美联储决策机构——联邦公开市场委员会宣布，以9票赞成的一致表决结果继续维持目标利率在接近零点的0%到0.25%不变，同时将每个月的资产采购项目规模再缩减100亿美元，至每个月450亿美元。此外，美国劳工部5月2日公布的数据显示，美国4月季调后非农就业人口增加28.8万，创2012年1月以来最大增幅，失业率降至6.3%，创2008年9月以来新低。此前两个月的非农就业人口增幅共计上修3.6万人。

    分析认为，随着IPO利空影响正在慢慢消化，大盘在2000点附近得到了短期支撑，预计大盘后市有望震荡企稳。历史规律表明，每当沪指破2000都会引发一波超跌反弹行情，即使市场出现短期下探，也不改中期向上趋势。

    中信建投证券赣州营业部

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