近期，A股市场一改前期震荡盘升的走势而出现持续调整的态势，上证指数更是形成放量破位式的下跌趋势，K线形态似乎表明A股市场在近期已处于风雨飘摇之中。但相关信息表明，保险资金先人一步，主动减仓而获得了先机。那么，如何看待这一信息呢？
运行环境渐趋复杂
对于上周A股市场的暴跌，有观点认为这一场暴跌的风眼是迪拜主权债务违约风险重创全球股市，全球股市上周四大幅下跌，原因是投资者对政府投资机构迪拜世界集团(Dubai World)的债务问题感到担心，且美元继续走软，兑日元汇率下触14年以来的最低水平，受此影响，港股恒生指数在上周五也是暴跌过1000点。正由于此，有媒体开始讨论迪拜危机会否类似于去年的雷曼破产。因为去年的雷曼破产使得席卷全球的金融海啸向纵深发展。这样的复制预期也就加剧了市场的担忧，也就使得A股市场的股价出现大幅走低的态势。
与此同时，还有两个信息也加剧了当前A股市场相对复杂的运行环境，一是银行股再融资的预期混乱。不过，也有观点认为，银行股的再融资已得到相关各方的澄清，但为何还下跌呢？对此，笔者认为这主要是因为澄清公告中的“近期没有再融资计划”引起了市场的分歧，近期究竟是多长，一个月？两个月抑或三个月？所以，不少资金的持股底气降低，加剧了当前A股市场的运行环境的恶劣化趋势。
二是经济政策的变化预期较为混乱。由于近来全球加息声音再起，上周越南央行也出现加息的信息，虽然越南经济走向对全球经济的趋势影响力并不大，但毕竟向市场昭示着宽松的货币政策的确易形成通胀压力，所以，市场对未来的货币政策产生了较大的分歧。那些认为未来货币政策可能会转向的投资者自然加大了减持力度，也就使得市场的抛压渐增。而由于货币政策一旦转向，那么，对A股市场的运行环境也有着较大的变化推动力。
保险资金主动减仓
正由于此，保险资金在近期出现了领先市场一步的减持策略。有媒体报道称“11月24日，上证指数大跌115点，就有消息称，平安保险已赎回30亿元。一家基金公司的人士告诉本报，平安保险自11月19日起向基金公司发出赎回指令，并同时降低自己的股票仓位，涉及资金规模近百亿元”。与此同时，也有观点称“太平养老保险股份有限公司的一位人士则称，平安保险近期一共赎回了约70亿元的基金”。 而且，中国平安 副首席投资执行官陈德贤就今年三季报接受媒体采访时表示，对年末行情，中国平安仍偏谨慎。平安保险此番赎回、减持行为与上述表态有契合之处。
与此相对应的是，最近的7个交易日，中国平安三季度重仓的双鹤药业 、深发展、建设银行也是步步下跌，跌幅均超过大盘，其中双鹤药业累计跌幅更是超过10％，的确可以看出保险资金的减持动作。而中国平安并不是保险资金中率先减仓的独行者，有一家研究机构的人士声称，中国人寿 与社保基金也都加入了减持行列。中国人寿资产管理公司的人士说，股指到了一定阶段存在技术上的调整。该人士坦言，对于后市“失去了方向感”，趋势上存在压力，他们自己也在观望微调。如此不难看出，保险资金的确对市场的敏感度要领先于市场一步。
或低吸低碳产业股
不过，也有观点认为，保险资金在减持股票的过程中，并不是完全看空A股市场的后续走势，就如同8月份减持后，在9月、10月也持续加仓，所以，随着指数的降低，不排除保险资金再度加仓的可能性。
其中低碳产业股或将成为保险资金下阶段的关注重点，因为目前低碳产业股面临着两大做多预期：一是我国碳排放的下降目标远远超出预期，意味着我国将加大对节能减排的投资力度，甚至不排除后续进一步产业政策扶持的举措出台，从而给相关细分产业带来刺激；二是下月初即将召开的哥本哈根大会也会带来炒作题材，所以，低碳经济概念股的前景的确不错。故不排除保险资金将对低碳产业股予以追踪的可能性，尤其是具有产业支撑的低碳经济概念股，比如说固废处理的综合设施以及电力脱硫、脱硝业务股；再比如说生产节能设备，尤其是余热锅炉等品种的个股，华光股份 、海陆重工、烟台冰轮等个股就是如此。
