1月份银行理财量价齐跌 收益下行趋势或继续
来源：证券时报
发布时间：2016年02月25日
银率网最新统计显示，今年1月份，162家商业
银行共发行5007款
理财产品，环比减少8.18%；收益率方面，1月份人民币理财产品平均预期收益率为4.22%，环比下降0.13个百分点。
“1月份，14天到3个月Shibor（上海银行间同业拆放利率）有走高的过程，债券收益则相应回落，以债券类资产为主要配置对象的银行理财产品相应受到影响而走低。”银率网分析师说，发行量减少则可能是在优质资源稀缺的背景下，银行主动缩减所致。
银行理财未见开门红
据银率网数据库统计，1月份有292款产品的预期收益率低于3%，较上月增加21.16%；有1147款产品的预期收益率落在3%（含）到4%区间，较上月增加8.93%；有3194款产品的预期收益率落在4%（含）到5%区间，较上月减少8.61%；有298款产品的预期收益率落在5%（含）到6%区间，较上月减少47.72%；76款产品的预期收益率超过6%（含），较上月减少19.15%。
总体上看，人民币理财产品平均预期收益率为4.22%，较上月大幅下降0.13个百分点。
和互联网理财产品相比，银行理财产品收益率优势在不断缩小。以微众银行“活期+”对接的国金基金众赢货币为例，1月份上述货币基金的七日年化收益率的日均值为3.3%，最高七日年化收益率为3.49%。
“货币基金随存随取，复利计息，现在互联网理财产品的渗透速度远超想象，有些中老年客户购买理财产品都会拿互联网货币基金来对比。”江苏一家城商行分行客户经理说，相较之下，银行理财产品吸引力在下降。
收益下行趋势或继续
值得注意的是，银率网数据显示，上周人民币非结构性理财产品平均预期收益率为4.17%，继续下滑0.06个百分点。
2015年，人民币非结构性理财产品平均预期收益率呈下跌趋势，年初到年尾，从5.24%下降至4.35%，全年下跌近0.9个百分点。
银行理财收益水平主要受基准利率影响。2014年四季度，央行加码宽松，2014年11月至2015年10月，累计进行6次降息，基准利率腰斩；此外，2015年有4次全面降准和1次定向降准，市场整体的流动性比较充裕，银行理财收益随之继续下滑。
银率网分析师认为，2016年银行理财收益会进一步下行，其中人民币非结构性理财产品的平均预期收益率或重回“3”时代。
首先是因为货币政策或继续维持宽松格局。1月份社会
融资规模和人民币新增
贷款规模同比大幅增加便是具体表现。虽然央行春节前后频繁采用公开市场操作以及中期借贷便利（MLF）操作来增加市场流动性，但多位
经济学家预计，外汇占款的持续大幅下降使得降准窗口日益临近。
其次是经济转型期，消化过剩产能和去杠杆叠加，资产荒问题愈演愈烈，资产端回报率下降。目前优质资产成为银行的拼抢对象，不少银行为此宁愿牺牲部分收益。
最后，资产荒的问题短期很难得到缓解，银行理财虽然在尝试业务创新，但风险也在逐渐提高。“从去年开始我们尝试对接一些小众投资品的理财产品，如红酒、艺术品等。”华东一家城商行私行部负责人说，“但目前量非常少，做法也比较谨慎。”
