9月03日：视点（中信建投证券赣州营业部）

重临强压力区

    • 市场结论：美元继续回落，贵金属、基本金属上涨，外围影响偏多；A股再度面临强压力区，此次有望突破，二八转换是幻想，结构性机会依旧。

    • 技术测市：两市日成交额基本持平，股指放量上涨收复前日跌幅。日线MACD红柱略有加长，黄白线略有上翘，黄白线即将死叉时再度拉起；日线RSI回升至555，指标本身的颈线支撑再现。沪指仍未脱离5周、21周均线的引力，有效性仍需检验；日线34日线上升推动，5、21等中短期均线重回多头排列，技术形态开始好转，股指在此平台连续放量震荡，方向选择后将有快速走势；超短线30分钟线仍是围绕日线箱体2587-2682震荡态势，但前期高点连线所形成的颈线和新构建小箱体位置2660附近成为短线股指重要压力，尤其是颈线压力，股指已数次挑战而未能突破。操作上关注能否突破有效突破2660。逆向思考方面，未来通胀和经济增速保持低位（但不同于简单的滞涨）并存逐步为大多数机构接受，国内受益经济结构调整和通胀的下游消费股将持续主导市场，对政策预期和经济数据极为敏感成为市场一个重要特征。市场结构及扩张性方面，金融指数震荡后渐有企稳；石化指数再度新高后进入背离段运行；地产指数构成新箱体后企稳，形成对指数最大的支撑；金属指数再次新高后进入背离段，采掘指数高位箱体震荡并逐步走强；商业指数继续新高后进入背离段，电子指数有回调压力，医药指数新高后高位震荡；美元小幅下跌，贵金属上涨，基本金属涨势延续，资源品在后市仍有望维持震荡盘升局面，农产品价格高位回稳上涨。

    • 基本面分析：近两日指数的过山车走势已向投资者充分诠释了我们为大家框架的“类滞涨”投资背景，演示了在后危机时期，政策预期和投资者信心变化对市场走势的影响，后危机时期在经济复苏形势明确好转以前难以结束，此时期将至少延续至今年年底。国内的经济结构调整当前无疑受到了通胀预期的强大冲击，按中国老百姓的传统理财观念，在高通胀时期固定资产投资应该是对抗通胀的较好投资方式，从这个方面说，中国政府正面临一次绝好的历史机遇，以充分的手段加重投机购房和持有成本，逼迫现有投机性存量房上市，压低房地产价格，改变房价在老百姓心目中只涨不跌的印象；现在的房地产调控有点类似07年的通胀调控和证券市场风险警示，说一千道一万，不如一次熊市给大家的印象深。在房地产形势似乎重又歌舞升平之际，仍要警惕对房地产进行结构调整的新政出台，但对房地产的调控有利于新型战略产业的培育。短期资金面稍微有缓解，央行公开市场操作本周实现净投放700亿元，银行间市场短期资金价格迅速回落，有利于市场短期走势。外围方面，美上周首次申请失业救济的人数小幅减少，再次表明美国就业市场的复苏还极其缓慢。７月份美国工厂订货在连续两个月下滑后小幅回升，但去除波动性较大的运输产品订货一项，７月份美国工厂订货下降１．５％，为１６个月来最大月度降幅。7月份美国的旧房签约销售指数在前两个月大幅下跌后意外反弹了5．2％，多家零售商公布的8月份销售额均超出预期，给信心仍旧低迷的市场带来了一丝希望。关注将于美当地时间3日公布的8月份非农就业数据，将给市场信心带来较大影响。

    • 操作策略：关注沪指第五次对2660附近颈线位的攻击，有效站稳才能进一步向上拓展，市场结构性机会依旧；商业连锁、旅游酒店、酿酒食品、医药等消费股继续关注，要注意有色等资源股是动态建仓机会。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）