估值修复遇上业绩超预期 银行股演绎“王者归来”

    ■本报记者 吴 珊 

 

　　昨日，银行板块全线走强，位居涨幅榜首位，截至收盘，板块整体涨幅达到1.72%。

 

　　个股方面，昨日，25只银行股全部实现上涨，其中，22只个股跑赢大盘（沪指昨日涨幅为0.43%），中国银行涨幅居首，达到3.32%，建设银行紧随其后，涨幅达到3.03%，此外，招商银行、江阴银行、工商银行等3只个股涨幅也均在2%以上，分别为：2.94%、2.52%、2.19%。

 

　　资金流向方面，《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，昨日，14只银行股呈现大单资金净流入态势，合计大单资金净流入为11.33亿元。其中，中国银行、工商银行、农业银行、建设银行、招商银行等5只个股大单资金净流入均超1亿元。

 

　　对于银行板块行情表现较好的原因，天风证券表示，一是基本面或者说业绩改善较大。从今年上半年看，宏观经济表现较好，对银行资产不良贷款率改善明显，推动银行整体业绩上行，呈现反转走势。二是与市场整体投资风格有一定相关性。从今年来看，市场投资重视业绩和估值，创业板持续回调，以上证50为代表的蓝筹股表现不错。

 

　　业绩方面，截至昨日，常熟银行已披露中报业绩，招商银行则披露了中报业绩快报。其中，常熟银行2017年半年报披露显示，报告期内，利润总额为7.50亿元，同比增加0.65亿元，增幅9.42%。实现归属于母公司股东的净利润5.71亿元，同比增加0.43亿元，增幅8.16%；基本每股收益为0.26元，较去年保持一致。截至报告期末，不良贷款余额9.27亿元，较年初下降0.06亿元，不良贷款率1.29%，较年初下降0.11个百分点；拨备覆盖率266.36%，保持了较高的风险抵御能力。截至报告期末，资本充足率11.88%，存贷比74.35%，成本收入比36.88%，拨贷比3.44%。

 

　　招商银行2017年中报业绩快报显示，每股收益为1.56元，净利润为392.59亿元，同比增长11.43%。对此，长江证券表示，业绩增速超出预期，账面ROE拐点已至。公司上半年业绩表现十分亮眼，并且可持续性强。一方面，零售业务转型成功，而零售业务具有极高的ROE（37%）和较强的不可复制性；另一方面，由于2014年至2016年招商银行大幅压缩不良压力较大的制造业和批发零售行业贷款，资产质量拐点十分明确，继续“推荐”。

 

　　对于银行业业绩，机构普遍表示，在宏观经济企稳背景下，银行业资产质量向好，且改善具备可持续性，资产质量改善呈现由点及面趋势。

 

　　业绩的超预期也将提升市场对银行股的配置需求，有利于板块估值的整体回升。截至昨日，11只银行股最新市净率不足1倍，处于破净状态，交通银行最新市净率最低，为0.73倍，光大银行、华夏银行等2只个股最新市净率也均在0.8倍以下，分别为：0.74倍、0.75倍，此外，最新市净率不足1倍的银行股还有：中信银行、中国银行、平安银行、民生银行、兴业银行、农业银行、浦发银行、北京银行。