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风格转换正是保险资金淘金时

来源:中国保险报    作者:佚名    发布时间:2010年03月29日

  近期,上证指数一直在上有阻力下有支撑的3000点与3100点区间震荡,特别是目前上证指数在3100点附近遇阻回落之后,于上周五受到以银行股为首的蓝筹股崛起的推动,重新转入强势行情趋势形态。那么,这是否预示着正式向上展开突破扬升行情,还是再次遇阻回落重陷低迷走势呢?值得注意的是,市场投资风格正在悄然发生变化,保险资金是否迎来了淘金时?

  市场多空平衡向多方力量倾斜

  从当前多空基本面因素分析,虽然周初有利政策导向因素不断出现,一度推动大盘再次临近3100点附近,但是市场再度受利空传闻袭击使得大盘向上突破行情夭折。截至目前,市场上并没有完全排除不利因素出现,因为负面因素主要集中于政策面对刺激经济政策退出的担忧、流动性方面对央行进一步回收流动性的预期,甚至部分权威机构预计二季度上市企业盈利增速放缓。这些负面因素是制约着行情向上突破的根本原因。

  不过值得注意的是,对于流动性而言,央行行长周小川表示,如果能确信经济复苏,那么部分特别的刺激措施可以逐步淡出。而退出政策可以实施的必要条件还包括确定经济不会出现W形的复苏。我们从周小川以上表态中发现退出政策是需要一定条件的,结合当前经济形势短期内进一步从紧的政策出台可能性不大。与其相反的是,市场多方因素不断出现,比如国家各区域规划陆续出台或正在制定、新兴产业规划逐步推出、市场预计三月货币信贷将超出预期等,有力地减缓了市场负面冲击。总的来看,除了退出政策的担忧之外,市场上偏多有利因素仍占据上风。

  蓝筹股找到脉冲式崛起契机

  令人关注的是,股指期货合约将在4月16日上市,此消息一出激发了上周五市场上大盘蓝筹股群体的普遍扬升。无疑说明股指期货的正式面世成为大盘蓝筹股行业的催化剂,意味着市场期盼已久的风格转换有望成为大概率事件。

  从蓝筹股群体的基本面看,已公布的2009年报不少蓝筹股业绩普遍超出市场预期,尤其是银行业其良好的业绩以及不在A股融资的再融资计划终获资金认可。受此消息刺激,银行股出现全线上扬,显示机构投资者对银行股纷纷增持的信心较足,可见近期蓝筹股终于找到了崛起的契机。

  消息面上,深交所日前再次对近期走强的创业板、中小板发出风险预警,提醒投资者认清高转送本质,客观看待上市公司业绩增长,在一定程度上对市场上创业板以及中小板的炒作起到了降温作用,这样更有利于市场风格的转换。

  不过,由于2010年是经济增长整固之年,这就意味着大盘蓝筹股一轮大幅度崛起仍然受经济增长制约。笔者认为,在蓝筹股启动各种条件具备之际,该群体出现脉冲式上涨的概率较大。

  保险资金如何把握难得投资良机

  从趋势上看,近期大盘基本在3000点和3100点区间宽幅剧烈震荡,尤其是上周五沪指以中阳线重返强势区域,说明股指下行空间有限,预示着后市大盘将会在蓝筹股风格转换的背景下,形成向上突破行情。并且权重股的启动有利于带动后续股指继续向上挑战3100点的高度。

  由于市场在3000点左右持续窄幅震荡已有5周之久,负面因素集中于对经济刺激政策退出的担忧和流动性收缩预期,正面因素主要体现在各行业业绩的普遍回暖。两会过后,政策面的持续性和稳定性得到肯定,在两次提高存款准备金率及宏观数据被认可后,加息预期导致的市场焦虑缓和明显。而1-2月国企累计利润同比增速创2006年来新高,表明企业盈利空间回升,我们判断融资融券及权重板块年报将催化估值因素超越流动性因素对市场的影响,股指重心逐步上移,从而使得A股对保险资金的吸引力可能有所提高。

  保险资金在投资决策中可以提高权益类占比,及时参与权重蓝筹股的脉冲交易性机会,比如银行股、地产股、石化、钢铁、水泥等蓝筹股优质个股机会。并要继续关注受益于调结构的新兴产业、节能环保、电子信息类优质个股。

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来源:中国保险报

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