5月4日晚间,中国平安发布公告称,中国证监会已核准其向新桥投资定向增发299,088,758股境外上市外资股,新桥投资以其所持有的深发展520,414,439股股份作为支付对价。
此外,保监会、银监会也原则同意中国平安投资深发展股份,并原则同意深发展非公开发行A股普通股,但深发展向平安人寿定向增发事宜仍需其他相关监管机构的批准。
这是自中国平安与深发展对外宣布将收购截止期延期——由2010年4月30日延长至2010年6月28日以来, “平深恋”在收购事宜上迈出的第一步。尽管两家银行最终的吸收合并方式尚未出台,深发展最终是否以私有化退市告终依旧悬而未定,但中国平安已经开始着手全面增持深发展的股权:截至目前,中国平安已通过二级市场持有深发展1.41亿股,占深发展总股本31亿股的4.5％,加之此公告后将通过换股将新桥投资所持5.2亿股(约占总股本16.76％)深发展纳入其中,平安所持深发展股权将约占后者总股本的21.26%。
与此同时,对于急需补充核心资本的深发展而言,其2009年末8.88%的资本充足率显然没有达到监管层对中小银行10%的监管标准,中国平安亦在争取借助此次机会,通过定向增发增持深发展股权。依据2009年6月13日双方公布的并购方案,深发展将向平安人寿定向增发不少于3.7亿股,但不超过5.85亿股的股份。
目前为止,此定向增发方案已获得来自商务部、保监会、银监会的三张“通行证”,唯待证监会的一纸批文,中国平安所持深发展股权若按定向增发下限计算,或将增至29.68%,而30%则为平安须向深发展全体公东履行收购要约的“红线”。
至此,中国平安已经跃居深发展第一大股东,它希冀借助深发展补齐平安战略中银行业务短板的初衷也是达成大半,余下的则是“平深恋”最为复杂的环节:如何对深发展及平安银行进行整合？
毋庸置疑,如若抛开制度限制,中国平安的首选方案是将二者合并打造一家纯正平安文化的大平安银行,从而形成旗下保险、资产管理、银行三支板块平衡发展。然而交易完成后,平安将同时持有几近30%的深发展股份和超过90%的平安银行的股份,这种两家银行、两张牌照形成的同业竞争是目前监管条例严令禁止的,须在三年内解决。
对此,平安此前曾表示,“将采用包括但不限于吸收合并的方式来解决(两个银行)同业竞争的问题。”
另一令市场颇为敏感的方面,则是深发展的上市地位,对于平安来讲,深发展或许同时也是其最后一个可以拿到全国性牌照的机会,平安断不会采取如此前坊间流传的“深发展私有化退市”的版本,令深发展轻易退市。何况依据规定,平安须通过二级市场持股深发展比例达75%才可令其退市,显然目前不到30%的份额与75%份额还相距甚远。
剩下一种可行性,一如此前平安高管透露,“或将平安银行注入深发展,从而控股深发展成为平安旗下的银行平台”,最终方案落地距离截止期6月28日已然指日可待。不过,鉴于二者均为上市公司,同时涉及混业经营领域金额巨大,“平深恋”的最终成果注定还需漫长的时间考验。
