优化存款利率结构 维护合理竞争秩序

6月21日，存款利率自律上限的确定方式，由存款基准利率一定倍数，改为在存款基准利率基础上加上一定基点确定。

这是近6年来存款利率上限确定机制的一次重要变化。2015年10月，人民银行放开了对存款利率的行政性管制，金融机构可在存款基准利率基础上自主确定存款实际执行利率。在市场利率定价自律机制协调下，金融机构经过自主协商，形成了按存款基准利率倍数确定的存款利率自律约定上限。大行和中小银行可以在基准利率基础上上浮不同的比例，大银行上浮比较小，中小银行的上浮比例略有放宽，便于商业银行既能实施自主定价，又能一定程度上避免个别银行高息揽储，非理性定价。

不过，这一按倍数确定存款利率上限的方式，带有明显的杠杆效应。由于长期存款基准利率较高，执行利率也明显偏高，扭曲了存款的期限结构。个别金融机构利用长期存款利率较高，通过多种所谓的“创新”产品吸收长期存款。其他银行为稳定存款来源，被动抬高存款利率揽储，推升整体负债成本，不利于存款市场有序竞争。这是本次存款利率自律上限确定方式改革的重要背景。

报价方式调整后，半年及以内的短端定期存款和大额存单利率的自律上限有所上升，一年以上的长端利率自律上限有所下降。“有升有降”之后，商业银行需要精算自身的负债成本，调整负债经营策略。

新的方案消除杠杆效应后，长短期存款利率之间的利差将有所缩窄，有利于引导银行存款回归合理的期限结构。本次调整后，中长期限存款定价上浮范围将会收窄，一些过去依赖“一浮到底”的银行，需要面对存款流失的压力。

本周一资本市场和利率市场的反应均较为平稳。业界认为，将存款利率定价方式与贷款利率定价方式接轨，同时使存款利率定价更加精细，有利于提高商业银行自主定价的自由度和精准度，促进行业有序竞争，推动存款利率定价市场化。此外，抑制银行非理性定价行为，也有助于金融体系长端利率的平稳运行，为实体经济健康发展提供有力支撑。