总会计师的炒股经

　　王小云，一个有点女性化的名字，但实际上是个纯老爷们，一个从南昌市某国企公司退休不久的总会计师。认识他，是在广发证券南昌北京西路营业部。每周六的上午，他都会参加由我们信息日报与该营业部联合开办的股民学校，会前会后我们常常交流体会。随着对他的深入了解，记者也对他的炒股经越来越感兴趣。

　　炒股中也能运用上会计学

　　作为单位的一名会计，多少有些自主的空暇时间。1993年，他在状元桥附近的原江西省证券公司开了个账户，成为了南昌市第一批的股民。这当然不是一时的冲动，而是他“蓄谋已久”的行动。凭着商业会计的专业知识，他相信自己也能在股市中取得不错的收益。所以，他在股市中买的第一只股票就是商业股。

　　“我至今还清楚地记得，1993年买的第一只股票就是原来的第一百货（600631），现在叫百联股份。因为与我所在的行业性质上基本上差不多，再加上我本身是做财务工作的，讲究稳健，所以选择了这只股票。当时还没有实行T+0制度，这只票当天就抛掉了，赚了600块钱。”

　　一个极好的开端，增强了他炒股的信心，也树立了利用所学专业知识炒股的原则，并一直坚守到如今。一般投资者喜欢关注上市公司的每股收益、每股净资产、市盈率等“硬”性财务指标，而他关注的却是一些不引人注意的“软”指标。

　　用专业眼光筛选有价值的公司

　　在与他的交谈中，我感到有些吃力，因为没有学过会计学，缺乏相关的专业知识。但从他的话语中，还是能听出一些道道出来。

　　比如，看一家公司的业绩怎么样，不仅要看表面上的财务指标，还有一项比较重要的，就是毛利率指标。一般达到10%算合格，当然越高越好。他告诉我，毛利率是毛利与商品销售收入的百分比，其中毛利是收入和营业成本之间的差额，在一般情况下，毛利额大、毛利率高，则意味着利润总额也会增加。

　　还有一个比较重要的就是现金流指标，通过对现金流的监控，可以看得出来该公司的决策是否正确，更能说明企业的收益质量。“在现实生活中，我们经常会遇到‘有利润却无钱’的企业，不少企业出现‘借钱缴纳所得税’的情况。根据权责发生制确定的利润指标，在反映企业的收益方面确实容易导致一定的水份，而现金流指标，恰恰弥补了这方面的不足。关注现金流指标，能够‘甩干’利润指标的‘水分’，剔除企业可能发生坏帐的因素。所以，考察一家上市公司经营活动现金流的情况，可以较好地评判企业的盈利质量，确定企业真实的价值所在。”

　　此外，还要看预收账款情况、关联交易往来情况等等，最后运用“比较财务报表法”，对这家公司历年的报表综合起来看，从中判断其成长性如何。

　　形成自己的投资理念

　　投资者中不乏第一代股民，也不乏会计师，但既是总会计师又是老股民的并不多见。照理来说，他炒股的收益应该比普通人高很多。“实事求是地说，从1993年炒股至今，我的资金只翻了三至四番，不算是厉害的高手。”究其原因，他深有感触地说，仅用会计学，并不能炒好股票。

　　作为一个小散户，消息、资金不如别人，也没买什么软件，仅仅靠所学的知识去炒股，这是远远不够的。如果上市公司在财务报表上做手脚，一时是看不出来的，历史上曾有过这种例子，不知道蒙骗了多少善良的股民。

　　在股市长期的摸爬滚打中，他也慢慢形成了自己独特的一套投资理念：炒股票最要紧的就是要形成自己的风格，别人可以提供的信息、股票和软件，但最终还是要靠自己去操作，这就要求知识面要广。也许在某个阶段做得好而某个阶段做得不好，其实都不要紧，长期坚持做下去还是可以成功的。

　　我要他自己总结一下十八年来的经验，他认为就是以基本面为基础，中长线结合，合理配置仓位，尽可能买“三低”的股票。这“三低”是低价、低估值、低涨幅，只有做到低吸才能做到高抛，当然在实际运用当中也是要灵活点的，再加上利用技术指标CCI的判断，这样才能取得较好的收益。东方钽业\(000962\)是2009年9块多钱买的，一直持有到去年30块才抛出，获利十分丰厚。当初买的时候，就是看好这只财务指标、技术指标都比较好，但当时无人问津，属于一只冷门股。

　　股市草根

　　人物：王小云

　　年龄：61岁

　　股龄：18年

　　风格：从基本面入手，中长线结合，着重研究财务指标，合理布局仓位

　　理念：

　　谈到目前的股市，他说自己只有70%的仓位，到3000点先出来观望一下，等待下个低点再进去。几十年的会计生涯，教会了他稳健的风格，不轻易冒险。他买股票都是从长线角度出发的，不轻易换股，只做大的波段行情，短线的涨涨跌跌都无所谓，除非行情出现转势。而一旦觉得不对劲了，抛出股票后会持币静静地等待，大盘不跌到合适的点位，绝不进场。

　　■记者高志远