募资约21亿元壮大资本实力 锦泰保险欲做强特色业务

    本报记者 冷翠华

    锦泰保险（870026）4月1日发布股票定向发行认购结果公告。根据公告，共有8家公司参与本次认购，募集资金合计约20.98亿元。

    事实上，根据最新偿付能力报告，截至去年四季度末，锦泰保险的综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率分别为294%和277%，远高于监管要求的水平。此次定增募集资金之后，公司资本实力将进一步增强，助力其做强特色业务，进一步平衡整体业务结构。

    提升偿付能力水平

    锦泰保险此次定增共募集资金约20.98亿元，将全部用于补充公司资本金，增强资本实力，提升偿付能力。

    对定向发行募资的必要性及影响，锦泰保险在接受《证券日报》记者采访时表示，主要有四方面考虑。一是促进公司特色化经营，募集的资金将全部用于补充资本金，更好满足公司未来业务发展。二是提升抵御风险的能力，通过补充资本金增强公司应对外部经营环境变化的能力，实现稳健经营的目标，更好保护客户利益。三是保障实体经济高质量发展，资本金的补足，可以更好地推动保险产品和服务创新，支持国家基础设施和重大战略项目建设，助力实体经济在遭遇重大自然灾害或经营损失时早日恢复生产经营。四是更好满足监管要求，避免公司因资本不足而引发合规风险。

    “本次定向发行后，公司的股本、总资产及净资产等财务指标均将得到提升，财务结构更趋于稳健，偿付能力和抵御财务风险能力进一步增强，公司的财务状况得到进一步的改善。为各项业务的快速、稳健、可持续发展奠定资本基础，促进公司进一步实现规模扩张和业务拓展，提升公司的市场竞争力以及盈利能力。”锦泰保险表示。

    攻坚承保效益

    对2024年的整体发展战略和工作思路，锦泰保险对《证券日报》记者表示，将坚持稳中求进工作总基调，围绕以效益为中心高质量发展不动摇，践行专业化、精细化、集约化发展要求，将2024年作为承保效益攻坚年，坚定精细化管理，全面实现经营效益的有效提升和保费规模的合理增长。坚持特色化经营差异化发展不动摇，以创新引领发展，继续巩固错位竞争优势。始终坚持合规经营不动摇，统筹好发展与安全，聚焦内控合规建设，增强高质量发展根基。

    根据年报数据，截至2022年，锦泰保险已连续九年实现盈利。从2022年其各险种经营情况来看，车险保费占比为44.39%，占比较2021年下降2.66个百分点。农险保费占比为22.58%，占比较2021年上升2.2个百分点。此外，责任险、短期健康险的占比较上一年也有提升。

    历史数据显示，2015年，锦泰保险的车险保费占比为66.75%，农险保费占比为13.3%。可见，近年来，该公司的车险业务占比持续下降，而农险等非车险保费占比持续上升。

    从承保利润来看，2022年，锦泰保险保费收入前五大险种中，农险、责任险和信用保证保险实现承保盈利。

    锦泰保险认为，随着车险综合改革持续纵深，车险客户分层将愈发明显，头部公司竞争力越发强化，行业集中度或将维持高位。中小保险公司亟需向非车险业务转型，但与传统车险业务相比，农业保险、责任险与信用保证保险等非车险特色化业务因单均风险保障金额更高，对保险公司资本耗用更大，对资本的要求也更高。因此，募资增强资本实力后，有利于其更好开展特色化、差异化经营。

    将引进5家新股东

    锦泰保险此次定增股票的认购方包括3家在册股东，共认购股票约6.1亿股，认购金额总计约10.02亿元。同时，5家其他投资者共认购股票约6.68亿股，认购金额总计约10.96亿元。

    根据去年第四季度偿付能力报告，锦泰保险现有9家股东，其中，成都交子金融控股集团有限公司为第一大股东，持股33%。随着此次成功定向增发股票，锦泰保险也将迎来5家新股东。

    南开大学中国公司治理研究院副教授郝臣对《证券日报》记者表示，增发股票是权益融资的最主要方式，包括定向增发和公开增发两种具体形式。其中，定增因其效率较高且融资满足治理意图，使用频率较高。

    他进一步分析道，如果定增面向原股东进行且维持原股权结构不变，这不仅能满足公司发展的资金需求，而且对公司治理带来的影响较小，是比较理想的方式；如果定增对象不仅仅局限于原股东，那么定增后一定会带来公司股权结构的变化，进而可能会引起公司治理结构的调整，例如公司董事会的改组等，并最终影响公司的经营与运作，因此，当有新增投资者作为定增对象时，需要平衡好融资需求与公司治理结构变动成本之间的关系，确保公司平稳可持续发展。