持续了10年之久的2.5%传统寿险预定利率上限有望放开。日前，中国保监会下发《关于人身保险预定利率有关事项的通知(征求意见稿)》(以下简称“征求意见稿”)，拟将传统人身险预定利率定价权交给保险公司，这意味着传统寿险预定利率将进一步市场化。有业内人士分析，在加息预期下，传统险预定利率一旦放开，将导致险企提高预定利率水平，而从理论上讲，利率上调0.5个百分点，保费可便宜二成，从而加大寿险产品吸引力，但利差损隐忧或使不少险企不敢轻易降价。
利率放开后
长期险需求将逐渐增多分红险万能险影响不大
根据征求意见稿，此次利率放开仅为传统人身险产品，即是指签发保单时保险费和保单利益确定的人身保险，而分红险、万能险等保单收益具有不确定性，仍设有最低保证利率，分别不得高于年复利2.5%，因此影响不大。目前投连险、万能险基本上已经停售，而是回归到分红险、传统险产品上来。据统计，从去年至今，中国人寿、中国平安 、中国太保 、泰康人寿的分红险业务占比分别达到80%、70%、40%、48%以上，而国寿、平安和太保传统险占比分别为15%、4%和24%。
“传统人身险利率放开后，保险公司产品体系将会有所调整，市场对长期险的需求会越来越大。”一位外资保险公司有关人士表示，利率放开可刺激消费者购买保障功能较强的长期寿险产品。
据了解，目前主要的传统寿险包括定期寿险、终身寿险和两全保险等，而预定利率对于终身寿险、两全保险等业务影响较大，对定期寿险和健康险影响较小。
“不过，对传统寿险销售产生影响的因素还包括当地社保水平、人口结构等，如当地社保条件较好，医疗稳定，消费型附加险的需求力度未必会明显增加，同样，如果当地人口养老需求较大，会更倾向于购买长期寿险、养老险等。”上述外资保险公司人士称，从广东保险市场来看，居民购买保险较为理性，如果利率上涨，会倾向于将保险作为储蓄投资的一个渠道，如果利率下调，则作为规避风险的选择，利率上涨下浮对其购买保险影响不大。
由2.5%升至3%保费降低20%
根据征求意见稿，传统人身险预定利率由保险公司按审慎原则自行决定，对传统人身险产品进行定价，应当符合一般精算原理。目前，传统寿险预定利率为2.5%，该预定利率执行于1999年，当时一年期存款利率为2.25%，但随着央行于2007年起频繁加息，寿险预定利率与银行存款利率出现倒挂，市场上针对寿险利率调整的呼声就开始不绝于耳。
不过，传统人身险准备金评估利率，不得高于保单预定利率和法定最高评估利率中的低者，1999年6月10日及以前签发的传统人身险保单法定最高评估利率为7.5%，1999年6月10日以后签发的传统人身险保单，法定最高评估利率为3.5%。
业内人士算了一笔账，以养老险为例，如果预定利率由原来的2.5%上升至3%，增加了0.5个百分点，按照(3.0-2.5)÷2.5=0.2的计算公式，则将有两种结果，其一是寿险产品保费不变，投保人获得的回报可比原来增加20%；其二是如果回报保持不变，则产品保费可降低20%左右。不过，该计算仅为理论上的结果，实际上保险公司可能不会采用直接降价的方式，而是可能对产品的保障条款进行修改。
险企短期不会大幅上调利率
人身险预定利率放开后，是否将掀起一轮降价潮？有业内人士分析，目前，一年期定期存款利率为2.25%，而寿险预定利率为2.5%，市场预测今年可能会加息，一旦加息，寿险预定利率与定期存款利率可能会持平甚至倒挂，而取消寿险预定利率上限后，为增加产品吸引力，寿险产品降价或将成为现实。
交银康联人寿执行董事兼总经理关浣非日前在接受媒体采访时表示，即使放宽传统人身保险预定利率，保险公司也不会一下子大幅上调有关利率的，其原因是保险公司仍需要根据市场状况去计算投资回报率，并且，目前保险公司的投资配置仍有一定限制。
也有保险公司人士认为，在加息预期下，保险公司有可能会对产品进行调整。但各家产品价格差异也不会太大，因为所有产品都须经监管部门审批，而监管部门会极力防止险企打价格战的。
一位资深保险业内人士表示，利率放开的落脚点是对客户有利，是否降价与公司大小无关，关键是对公司运营能力提出挑战，专业度高的公司经营会越来越好。
担忧产生利差损而影响险企收益
而令险企最担忧的是利差损。上世纪90年代，寿险预定利率曾经达到10%以上，中国人寿、中国平安、中国太保等公司曾销售大量的高利率保单，但之后银行利息大幅下降，一度降到2%左右，但是保险公司无法找到投资渠道匹配这些负债，因此，产生了大量利差损，直接影响到保险公司的偿付能力。
招商证券分析师认为，新规实施后，利差损保单再次出现的概率不大，但由于历史的高利率保单尚未消化完毕等原因，寿险公司的利差益将受到挤压。大型保险公司可能并不会贸然大幅上调预定利率，但不排除会有小型保险公司以非常高的预定利率抢占市场，再在后期慢慢调整。
不过，今年以来股市持续震荡，保险资金投资压力加大，据最新数据显示，今年前5个月，保险公司资金运用收益约650亿元，资金运用余额达4.05万亿元，资金运用平均收益率仅为1.7%。
投资压力的加大令险企叫苦连连，一位保险公司有关负责人表示，资本市场好时，保险公司可以赚到钱，但现在资本市场不好，收益压力很大，因为保险公司主要收益还是来自于利差，费差、死差占比很小，利率放开后，对利差损的担忧有增无减。
记者了解到，由于担忧投资收益难以满足保单回报，有保险公司产品出现逆势涨价。“一方面随着利率的放开，保险公司在设计产品时会提高预定利率，即降价；另一方面，考虑未来经营成本，也有可能会降低预定利率，提高产品价格。”上述人士说，近期其公司一款健康险产品，同样的保险责任和条款，此前年缴保费为1300多元，涨价后价格为2800多元，价格较之前翻了一番，在投资压力下，保险公司有这方面产品调整的考虑，不过不代表大面积涨价信号。
