双汇发展搅动基金“一池春水”

　　于本周二复牌的双汇发展，在连续2个跌停后，昨日终于企稳，以-6.56%开盘后一路拉升，至收盘跌幅收窄至0.38%。即便如此，持有双汇发展的基金在短短3个交易日内损失已超过30亿元，如果算上停牌前的一个跌停，损失更是超过50亿元。

　　尽管整体损失惨重，但对于单个基金而言，却是几家欢喜几家忧。根据最新披露的一季报，部分基金因提前抛出了双汇发展而躲过一劫，也有一些基金因继续加仓导致损失加剧。此外，不少基金因对双汇发展复牌走势的误判而净值领跌，仅华安系基金提前下调至两个跌停估值而净值表现相对平稳。而对于双汇发展后市走势，基金也是出现较大的分歧。

　　大成基金加仓“中招”作为基金重仓股，截至2010年末，共有164只基金持有双汇发展，总计达2.16亿股；其中，更是有16只基金持有双汇发展的比例超过基金净值的5%。不过，最新披露的基金一季报显示，部分重仓双汇发展的基金已经在双汇停牌前进行了大幅减持。

　　以上投摩根中国优势基金为例，2010年年报显示，该基金持有双汇发展高达680万股，持股市值近6亿元，占基金净值比例高达9.27%，几乎逼近上线。不过在一季报中，双汇发展已不在基金前十大重仓股中。

　　此外，博时基金旗下博时特许价值、博时主题行业在2010年底持有双汇发展高达净值的5%以上，一季报披露的前十大也已不见双汇发展的身影。

　　然而，与上投摩根、博时基金及时抛出双汇发展躲过一劫相比，大成基金却因为在一季度继续加仓双汇发展而导致损失加剧。一季报显示，大成景阳领先一季度加仓双汇发展30万股，以占基金净值6.36%的比例跃居为第一大重仓股；无独有偶，大成核心双动力也在一季度时加仓双汇发展20万股，并以占基金净值7.19%的比例成为第一大重仓股。此外，大成策略回报、大成价值增长持有的双汇发展，在一季度并未发生变化；而大成积极成长仅小手笔抛出1000股双汇发展，而使其降为第三大重仓股。

　　兴业全球净值领跌对于重仓基金而言，受双汇发展跌停影响净值折损在所难免，而由于停牌期间，大多数基金对双汇发展均采取一个跌停估值，因而连续两个跌停使其净值更是出现“折上折”。

　　周三，上证指数收盘小幅上涨0.27%，然而不少重仓双汇发展的基金却受其第二个跌停影响而净值逆市下跌。其中，兴业全球视野当天净值下跌1.90%，成为A股偏股型基金中跌幅最大的一只。截至2010年末，该基金持有双汇发展占其净值比例高达9.75%。另外，持有双汇发展占比达7.40%的兴业趋势基金净值则小幅下跌0.27%。而一季度加仓双汇发展的大成旗下几只基金，亦跌幅居前。

　　由于部分投资者预期双汇发展复牌或现较大下跌，因而已于复牌前选择赎回重仓双汇发展的基金，双汇发展的连续跌停则扩大了留守基民的损失。

　　与之相比，以两个跌停估值的华安旗下中小盘成长基金，则因对双汇发展复牌后走势的准确判断而净值表现平稳，当日净值上涨0.55%。而自周三以来，基金已陆续恢复对双汇发展的市价法估值。

　　后市走势出现分歧对于双汇发展的后市走势，基金出现了较大的分歧。就在双汇发展复牌后出现第二个跌停之际，其卖出席位前5名均为机构，5家机构累计抛售9700多万元；而在买入席位前5名中，2家机构分别逆市买入该股3157万元和902.9万元，显示出进场抄底的急迫心情。

　　昨日，该股终于出现企稳态势。对此，有券商研究员在双汇发展复牌当天表示，由于存在56元的要约收购价作为安全边际，因而股价下跌20%左右就将创造绝佳买入时机。此外，多家券商也先后发布了建议投资者买入或增持双汇发展的研究报告，并普遍认为突发性的瘦肉精事件，不会改变双汇发展长远的发展节奏。

　　不过，基金依旧表现得较为谨慎。一位基金经理认为，双汇发展2011年实现每股收益3元的可能性较大，乐观估计到二季度生肉屠宰量能够恢复90%以上，上市公司利润损失应处于可承受状态。但由于预计市场消化这一负面因素的时间可能较长，因而现价立即加仓的可能性不大。此外，公司资产注入进程也可能受到瘦肉精事件影响，更削弱了该股中短期的投资价值。