来源:理财周刊
发布时间:2011年04月25日
文/本刊记者 尹娟
人的认识天生就不完美,因为人本身就是现实的一部分,而局部是无法完全认识整体的。人类大脑处理信息的能力是有限的,但实际上需要处理的信息却是无限的。
——索罗斯
正如索罗斯所说的那样,人的认知天生就不完美,我们并不真正了解我们所处的这个世界。同时,索罗斯最著名的“反身性”理论也说明,人们对于世界错误的认知也同样会对世界产生影响,两者并非完全独立的。
尽管如此,在我们的投资过程中,不断认识到“易错性”,不断对错误进行修正,其效果要强于固执己见,抱残守缺。
在大多数散户身上,似乎总是发生着这样一个普遍的现象——卖出的永远是正在赚钱的优质股,持有的却总是在亏损的股票。为什么会发生这样的现象?
通常得到的答案是:卖出赚钱的股票,多赚少赚都是盈利;可是卖出亏损的股票,就等于确认了亏损。可是如果我们换个角度来理解的话,其实质就是:我们轻易割舍了正确的投资,却把更多的资金和精力放在错误的投资上,甚至将从赚钱股票中获得的盈利补仓亏损股票。结果便是:我们持有的错误股票越来越多,在第一个错误中越走越深;同时,我们又犯下了第二个错误——卖出的股票很有可能继续保持良好的走势,但它们已经与我们无关了。
【案例】不愿认错 守来大幅亏损
杨先生也称得上一名老投资者了。2000年左右,杨先生就开始涉水股票投资,当年的火热行情也让杨先生尝到了股市投资的甜头。
“刚开始投资时只敢小试身手,拿出了10万元,一年不到的时间就赚了6万元。”对于当时的杨先生来说,这无疑是个莫大的鼓舞。杨先生开始把一些银行的定期存款转出,预备在这个市场上赚个钵满斗盈。但让他没有想到的是,2001年下半年A股市场迎来暴风骤雨,股市急转直下,刚刚投入的资金迅速被套住。
未曾经历过风雨的杨先生选择了等待。“开始时候抱着侥幸,觉得说不定哪天市场就回暖了。”杨先生说,“有人也让我赶紧止损,可是我担心一旦卖出股票就等于确认了亏损。”在一味的等待中,杨先生从轻度亏损逐渐陷入了大幅亏损,“刚开始的时候还会查查股票账户,没想到股价跌得越来越离谱,后来就索性不看了。”据杨先生回忆,在股价最低的时候,自己的亏损高达60%。
直到2006年,A股市场重新迎来了热浪,杨先生才重新关注起自己的股票来。让他觉得庆幸的是,经过近5年的苦守,终于守来了“云开日出”。2006年12月,杨先生发现自己的股票已经涨到了投资成本。他的第一反应便是:赶紧解套!急急忙忙卖出了自己被套多年的股票后,杨先生忽然发现,此时的空仓才是最大的错误。2007年上半年,A股市场继续狂飙。“如果没有忙着解套,至少可以多赚30%”!