银信产品转投收益权

　　目前大中型金融机构存款准备金率已达20.5%的历史高位，这个消息给银信理财市场带来不小冲击。分析人士指出，随着银行流动性的持续收紧，信贷类理财产品将会继续收缩，而债券与货币市场类产品将出现增长趋势。同时，投资股权、收益权等领域的理财产品将获得高收益。

　　信贷资产类投资降幅较大据用益信托工作室不完全统计，上周共有20家银行和19家信托公司参与发行了156款银信理财产品，发行数量比前一周减少了9款，减幅5.5%；而预计的发行规模达到653.8亿元，比前一周减少了227.23亿元，减幅为25.8%。银信理财产品的发行数量和发行规模出现双降。

　　另一个显著的特点则是银信产品平均期限扩大。据悉，上周该类产品的平均理财期限达到147天，平均年化收益率为3.99%，与前一周相比，理财产品的平均期限增加了26天，增幅较大，这也是2011年以来平均期限首次突破130天，达到141天。与此相对，平均年化收益率也较上周增加了0.06个百分点，只差0.01个百分点即达到4%。

　　在上周发行的156款产品中，证券类产品发行数量及规模都明显上升。其中，证券类产品发行数量占比较前一周增加了3.88个百分点，其规模占比也上升了0.47个百分点。而此前一直保持上升趋势的信贷资产类产品则减幅较大，恢复到以往的下降趋势。

　　用益信托工作室分析师高丽娟认为，根据以往准备金率上调对银信产品的影响来看，流动性收紧将可能促使银行进一步加大理财产品的发行，其中又会以短期理财产品为主；信贷类理财产品将会持续收缩，而债券与货币市场类产品将可能出现增长趋势。

　　收益权类产品风险较高从统计数据来看，近期银信产品的投资方向主要聚集在金融市场。上周投向金融市场的产品共117款，投资于基础设施的产品发行数为1款，有11款投向工商企业。与此前相比，基础设施和工商企业方面的理财产品都有不同程度的下降，其发行数量占全部产品比例较前一周分别减少了7.74%和2.04%。而投向于金融市场类的产品则出现较大增幅，恢复到以往90%以上的比例。由此可见，金融市场仍然占据着银信投资市场的主导地位。

　　高丽娟表示，从目前看来，预期收益率排在前几位的银行产品有个共同的特点，就是产品资金投向为股权、收益权、债券等。如华夏银行的华夏理财的多款产品，其中"增盈增强型1092号"理财产品（363天）预期最高年化收益率为4.7%，投资起点金额仅为5万元。理财资金投资范围为信用级别较高、流动性较好的金融工具，包括但不仅限于债券、票据、信托计划、信托收益权等。

　　高丽娟说，想要通过稳健型理财产品获取较高的收益率，则不得不关注投资于股权、收益权的理财产品。但高收益也有高风险，投资带有收益权理财产品的客户，一般应该是具有相关投资经验和较强风险承受能力的高资产净值客户。因为这种收益权以信托形式存在，不允许保本，更不保证收益，尽管出问题的产品很少见，但毕竟不如债券、票据及信贷类理财产品稳健。