寿险公司变身 中方主导经营或成趋势

　　随着增资扩股方案的获批，光大永明人寿成为首家“合资”变“中资”的寿险公司。

　　上半年沪上寿险市场风云变幻，在中小寿险公司梯队中，光大永明人寿和华泰人寿脱颖而出，市场份额双双进入沪上前8。而在全国市场上，光大永明人寿上半年实现保费收入29.5亿元，是去年同期的7倍；华泰人寿上半年实现保费收入37.4亿元，同比增长48.4%。

　　业绩脱颖而出的背后，是两家寿险公司身份的转变——今年7月，光大永明人寿正式获得保监会批复，完成增资扩股，由合资寿险公司转变为中资寿险公司。早在去年3月，华泰人寿同样通过增资，使得股东美国ACE保险集团的持股比例突破25%，公司身份由中资变为合资。两家寿险公司背道而驰，但却均取得业务发展的重大突破，这一现象或将给中小寿险发展以另类的启示。

　　合资变中资——股权稀释换来市场

　　7月20日，保监会批复光大永明人寿增资扩股，原中方股东中国光大集团总公司持股比例为50%，原外方股东加拿大永明人寿保险公司持股比例为24.99%，新引进股东鞍山钢铁集团公司和中国兵器工业集团公司持股比例各为12.505%。光大永明人寿公司性质正式转变为中资寿险公司，注册资本金达到30亿元。

　　知情人士透露，光大集团一直以建成金融控股集团为目标，正着手从渠道、客户、人才、网点等方面整合光大银行、光大证券、光大永明人寿各自的优势资源，促进旗下企业联动，实现集团整体业务的发展。

　　在上海市场上，资源整合带来的利好很快显现：在光大永明人寿目前主要依赖的银保渠道上，今年新增了工行近400个网点，农行近100个网点，加上原有浦发银行和光大银行的网点，仅用半年就完成10亿元的全年业务指标。而在去年全年，光大永明人寿银保保费收入仅为1.5亿元。

　　“增资扩股以及公司性质的改变使得光大永明人寿在打通渠道方面顺畅很多，我们的合作方能进一步了解到公司持续发展的实力与愿景。当然，变身中资寿险后，光大永明人寿在机构布局、产品开拓方面也将获得便利。”光大永明人寿上海分公司副总经理徐萌如是指出。

　　据徐萌介绍，光大永明人寿上海分公司下半年的重点将是以“银保趸缴向银保期缴”的结构调整为主，5年期 “金保顺分红险”已经成为主打险种。数据显示，光大永明人寿上海分公司7月单月的期缴保费收入已经超过200万元，而整个上半年的期缴保费收入仅为113万元。此外，光大永明人寿和外资银行的合作也将在下半年启动。

　　本刊顾问、上海财经大学保险系主任钟明指出，光大永明人寿变身中资寿险，其业务发展可以突破很多政策的限制，光大集团作为控股方主导经营，将能使各类资源的整合使用更有效率。可以预料的是，鞍山钢铁和兵器工业两家新股东也将为光大永明人寿提供优秀客户资源。

　　这得到了光大永明人寿内部人士的证实：“公司近期就将有新的养老险产品上线销售，主要渠道将以银保为主。对于团险方面的发展，公司将借助股东背景和资源，以成立养老险公司为发展方向。 ”

　　中资变合资——机构扩张领先一步

　　华泰人寿的“变身”似乎更令合资寿险同行们眼红。“华泰人寿先前的中资身份使得分支机构开设较为顺利，如今变身合资寿险，一来规避了合资寿险机构布局的政策限制，二来其保费规模可以一下子在合资寿险中跃居上游，这步棋下得颇为讨巧。 ”沪上某合资寿险企业传播处主管表示。

　　华泰人寿于2005年开业，总部设在北京，现已在北京、浙江、四川、江苏、山东、上海、河南、福建等地开设百余家分支机构和营业网点。从机构布局来看，在现有合资寿险公司中优势明显。

　　去年3月，保监会批准华泰人寿注册资本金从6亿元变更为7.02亿元。增资后，大股东华泰财险持股比例约为73.8%，美国ACE保险集团的持股比例约为24.2%。由于ACE保险集团持有华泰财险21.33％股份，这样ACE通过直接和间接的方式持有华泰人寿股份达到约40%，超过保监会设置的25%的上限。这使得华泰人寿完成中资到合资的转身。

　　也有知情人士指出，华泰人寿的身份转变很可能是“无心插柳”之举。“当时华泰人寿发展面临资金的压力，从成立起的4年内每年都在增资，引进ACE保险集团后，公司身份变化是迟早的事情。 ”

　　在变为合资寿险后，华泰人寿的保费排名悄然进入合资寿险的前3名，境遇要远远好于此前在中资寿险中的中下游排位。 “增资后，华泰人寿可以更加灵活、充分地利用外资方ACE保险集团的资本金及保险管理经验优势。”华泰人寿上海分公司相关人士表示，在合资寿险中位居前列的市场排名将有助于公司提升知名度，毕竟规模的效应还是很值得追求的。

　　有专家指出，华泰的长处在于资金运作，寿险资产的使用期限和投资匹配较之于财险资产更为灵活，华泰人寿的业务发展更是直接关系到华泰的上市计划。从这一点看，做大寿险已经成为华泰未来几年最为重要的发展战略之一，在这样的背景下，华泰人寿在合资寿险领域内或将更为“显山露水”。

　　中方主导经营或成趋势

　　尽管出现中资转合资的情况，但中方股东逐渐掌握主导权、外方股东逐渐退居二线却渐成趋势。目前，交通银行(601328,股吧)、建设银行、北京商业银行已获批入股交银康联人寿、太平洋安泰人寿、中荷人寿，并派驻高管直接参与经营；工行入股金盛人寿也只是时间问题。此外，海尔集团、中信集团也都有深耕保险的实力与愿望。有消息称，海尔纽约人寿、信诚人寿都在加速中资化的脚步。

　　本刊顾问、中央财经大学保险学院院长郝演苏教授指出，外资通过合资的方式进入国内保险市场已有10多年，但合资寿险在规模上并未取得多大发展，政策受限固然是一方面，但缺乏本土化、缺乏经营策略的连贯性同样制约着合资寿险。

　　光大集团董事长唐双宁在谈及光大永明人寿股权结构调整时表示，这是光大集团进入保险业的一个阶段性总结和重新定位，在某种意义上也是国内保险业对外开放阶段性总结的一个个案。过去7年，光大永明人寿一直由外方股东主导经营——这是很多合资寿险公司的共同点，但普遍经营得不好，这并非是外方股东不行或者错了，而是因当时市场实际，比如如何用人、如何管理等方面的差异或限制所致。

　　值得一提的是，在“中方股东进、外方股东退”的浪潮中，多数外方股东选择了“减持不离场”。“与其控股，不如参股，退居二线享受分红，或者进一步期待做大后的上市。 ”钟明指出，这更多反映出外资金融机构对待国内保险业的无奈。

　　专家指出，随着大型金控集团对保险行业越来越重视，中方充分调配资源、主导经营将成为一种趋势，而这或许将成为合资寿险突破业务瓶颈的快车道。