小额贷款公司：迎接"最好的时代"

　　去年下半年以来，在宏观紧缩政策的"紧箍咒"下，商业银行开始逐步收紧信贷；与此同时，经历了前两年的信贷扩张，我国商业银行存贷比已接近监管"警戒线"，更是使得商业银行无钱可贷。在此背景下，中小企业融资难问题不断恶化，而试点至今已逾2年的小额贷款公司却乘势迎来发展契机

　　按照中国人民银行此前发布的数据显示，截至一季度末，全国共有小额贷款公司3027家，去年末为2614家；贷款余额2408亿元，去年底为1975亿元；累计新增贷款427亿元，去年全年为1202亿元。其中，上海共有小贷公司55家，位列全国第6；实收资本公积61.75亿元，实际贷款余额为76.82亿元。而根据业内人士最新透露的数据显示，截至4月底，上海已有62家小额贷款公司（其中58家已开业经营），如果加上目前正在审批进程中的4家公司，总数量已达66家，扩张步伐惊人。

　　在迈出前所未有的扩张步伐的同时，为了加速发展，已经运行满1年的小额贷款公司更是掀起一股集体增资扩股潮，上海张江、长宁东虹桥先后将资本金扩大至4亿、5亿元，并相继刷新了上海乃至全国小额贷款公司资产规模之最的记录。

　　"天时、人和"下，小额贷款公司仍缺"地利"，制度成为制约小额贷款公司发展的最后一道障碍。对此，在刚刚结束的"第三届小额信贷机构与国际投资者交流会暨小额贷款公司研讨会"上，全国人大财经委副主任委员、中国金融学会执行副会长、中国人民银行研究生部部务委员会主席吴晓灵呼吁，政府是时候为小额贷款公司创造一个良好的制度环境。

　　小贷公司掀增资扩股潮

　　去年下半年以来，在宏观紧缩政策的"紧箍咒"下，商业银行开始逐步收紧信贷；与此同时，经历了前两年的信贷扩张，我国商业银行存贷比已接近监管"警戒线"。截至去年底，我国银行业金融机构存贷比为69.4%；上市银行年报更是显示，有7家股份制商业存贷比在71%-75%之间，逼近75%的监管红线，使得相关银行将面临无钱可贷的窘境。

　　在此背景下，中小企业在银行贷款可谓"难于上青天"，只得纷纷寻求包括小额贷款公司、典当行、担保机构、私人借贷等多种渠道的民间金融借贷，一时间民间金融借贷风生水起。

　　试点至今已逾两年的小额贷款公司为了迎接"最好的时代"，一方面加快扩张步伐。按照中国人民银行此前发布的数据显示，截至一季度末，全国共有小额贷款公司3027家，去年末为2614家；贷款余额2408亿元，去年底为1975亿元；累计新增贷款427亿元，去年全年为1202亿元。其中，上海共有小贷公司55家，位列全国第六；实收资本公积61.75亿元，实际贷款余额为76.82亿元。而根据业内人士最新透露的数据显示，截至4月底，上海已有62家小额贷款公司（其中58家已开业经营），如果加上目前正在审批进程中的4家公司，总数量已达66家，扩张步伐惊人。

　　另一方面加速发展节奏，已经运行满1年的小额贷款公司更是掀起一股集体增资扩股潮。上海长宁东虹桥小额贷款公司（简称"东虹桥小贷"）日前宣布，将注册资本金从1亿元扩大至5亿元人民币，（见本报5月3日报道）。本次增幅400%的增资扩股，不仅刷新了上海小贷公司资本金之最，也使之一举成为全国资本金最大的小贷公司。

　　据东虹桥小贷主发起人上海快鹿投资集团施建祥介绍，此轮增资扩股不仅向原有的9名股东融资，还新增了4名新股东，实现资本金从1亿元到5亿元的扩容。

　　值得注意的是，在本次增资扩股中，东虹桥小贷主发起人上海快鹿投资集团的持股比例从20%提升为30%，这意味着上海小额贷款公司正打破原有的政策束缚。

　　根据2008年上海发布的《关于本市开展小额贷款公司试点工作实施办法》规定，小额贷款公司单个主要发起人及其关联方合计持股不得超过20%；而到2010年修订版的《关于促进本市小额贷款公司发展的若干意见》中，这一表述更改为："单个主要发起人及其关联方合计持股原则上不得超过30%。"

　　据悉，此次增资扩股的东虹桥小贷于2009年年底刚刚挂牌成立。按照上海市政府2008年第39号文，"对于规范经营、运行良好且需要补充资本的小额贷款公司，一年后允许增资扩股"，东虹桥小贷在短短一年经营、运作后，于去年底召开股东大会商议增资扩股，在通过决议后于今年初开始筹备增资扩股事宜，可见扩张之心迫切。

　　就在不久前，刚刚于去年底完成阶段性增资扩股、将注册资本金由1亿元增至3.3亿元的上海张江小额贷款公司将资本金进一步增至4亿元，刷新了此前由奉贤绿地小额贷款公司保持多时的3亿元注册资本金的记录；青浦明诚和金山民欣等小贷公司也在更早的时候将注册资本由5000万增资至1亿元。

　　记者了解到，目前还有多家小额贷款公司在酝酿增资扩股，比如宝山神农就将于本月底召开股东大会，商议将注册资本金从6000万元增至1亿-1.5亿元。

　　对于小额贷款公司掀起的集体增资扩股潮，分析人士指出，主要原因在于去年下半年来银根收紧后，中小企业从正规银行渠道获得借款变得越来越困难，在此背景下，以贷款灵活、便捷著称的小额贷款公司迎来发展契机，市场需求与日俱增。不过，按照目前相关规定，小额贷款公司不得吸收公众存款、所用于放贷的资金只能来自股东共同出资的资本金，且向银行贷款金额也不能超过资本金的50%。而2008年试点以来成立的大部分小贷公司注册资本都在5000万元至1亿元左右，因此，普遍受制于可贷资金不足的瓶颈。为了扩大放贷规模，小贷公司只有进一步扩大资本金。

　　以东虹桥小贷为例，主发起人上海快鹿投资集团董事会主席施建祥表示，从2009年12月底注册成立以来，东虹桥小贷先后为158家中小企业提供贷款支持，先后提供资金近1.5亿元。在自有资金全部放贷之后，去年下半年将公司收益也进行了放贷，还向南京银行等两家银行申请了5000万元的授信。尽管如此，依旧无法满足中小企业旺盛的融资需求，只能选择增资扩股从源头上扩大放贷规模。

　　与此同时，小额贷款公司较为丰厚的投资回报率也激发了股东增资扩股的意愿。

　　按照规定，小额贷款公司的利率不得超过央行同期同档次基准利率4倍的上限。目前业内平均年化利率一般在18%左右，是同期6.31%的银行基准利率的2.85倍。其中，国有企业背景的小贷公司平均利率偏低，有些甚至不超过10%；而民营企业背景的小贷公司平均利率则偏高，从15%-20%之间。不过，相比民间借贷3%左右的月利率，以及典当行3.8%-4.2%的月利率（年化利率达36%-50%），小贷公司的利率还是有很大的竞争力。

　　在这一利率水平下，2010年上海小额贷款公司实现的平均净利润率已达8%，在当前资本市场震荡加剧的背景下，这一投资回报率颇受民间资本青睐。而在严格控制坏账的背景下，东虹桥小贷去年的利润率更是接近15%。据悉，该公司成立至今累计发放近160笔贷款无一笔坏账，也无一笔逾期贷款。

　　施建祥透露，随着去年以来央行的数次加息，目前小贷公司的利率上限已经可以达到25.24%；而且在市场信贷资金日益趋近的背景下，今年小贷公司利率还会更高。"在增资扩股完成后，东虹桥小贷2011年有望实现营业收入1.5亿元，净利润率将达到20%。"