产业资本正在抄底

    就产业资本月度净增持额与上证指数的波动趋势历史验证的单因素看，目前大盘可能还尚未完成构筑中期底部的过程。

    本刊记者 张学庆

    产业资本是否正在抄底A股市场？

    从交易所发布的上市公司公告可以发现，不少上市公司的大股东趁着A股市场的低迷不振，开始增持或回购股份。

    12家公司增持

    统计数据显示，从4月1日至今，沪深两市共有12家上市公司发布相关股东增持公告，共计增持63664万元，其中增持数量占流通盘比例较大的有风华高科、万力达和博威合金。同时，宁波华翔和健康元也在回购本公司股份。

    宁波华翔发布的公告显示，公司将通过深交所交易系统以集中竞价交易方式回购不超过1379万股公司社会公众股。回购资金总额不超过2亿元、回购股份价格不超过14.50元/股，回购期限为自股东大会审议通过回购股份方案之日起6个月内。

    宁波华翔称，2010年公司主营业务取得了快速发展，市场拓展能力、研发能力和盈利能力大幅提高，但近期公司股价表现较为低迷，目前公司的估值(市盈率)处于低位，公司本次使用经营中富余资金回购部分股份，将有利于维护公司资本市场形象，增强投资者对公司的信心。同时，公司历年来都保持了良好的经营性现金流，截至2010年底货币资金12.96亿元，母公司无银行贷款。公司回购股份将依法注销，将有助于提升收益。受此影响，5月17日宁波华翔放量大涨6.02%,最终报收13.73元，低于其回购价格。

    这是今年A股第二起回购。今年1月健康元推出回购方案，计划以不超过3亿元，以不高于12元/股的价格回购不超过2500万股。

    截至4月30日，该公司已斥资1.7亿元回购了1570万股。回购对于其股价产生了积极影响。

    另外，中国神华在2010年度股东大会资料中“例行”提出了“回购不超过10%”A股及H股的计划。但是其年度股东大会尚未召开，股份回购尚不确定。

    增持理由有三

    统计显示，A股相关股东增持金额正在上升，4月增持金额为3.8亿元，而3月为4亿元，5月前13天增持金额为5.1亿元，大股东增持额上升。

    从增持的时间点来看，本轮大股东增持潮主要始于4月下旬。而4月19日以来很多公司股价一路下跌，给了大股东一个增持的理由。

    据分析，除了股价低、增持的成本低之外，大股东目前增持还可能有两方面的原因：一是向市场表明看好公司未来的发展，提振投资者信心，如风华高科；二是通过增持可以起到护盘的作用，中天科技集团增持中天科技股份为其增发“保驾”。还有就是公司可能会有一些潜在利好，比如业绩超预期、有重组可能等等，增持的目的就是想通过二级市场的增持达到潜在的盈利。

    对于大股东的增持行为，二级市场给予了正面回应，多少给了上市公司大股东一些欣慰。

    数据显示，风华高科从4月19日至今不跌反涨0.83%；中天科技虽然前期跌幅过大，但大股东增持期间的4月26日~5月12日，该股股价明显回升。大唐发电和力合股份两家公司股价从4月19日至5月17日分别上涨15.84%和7.41%。

    释放何种信号

    产业资本的积极介入是否意味着A股市场已到底部，投资者也可积极跟进？

    “产业资本比金融资本更加接近实体经济，与金融资本相比，它们往往能更好地把握经济发展的趋势和方向，更深入地挖掘行业和企业发展的潜力。因此，产业资本经常表现出良好的市场嗅觉。”嘉实领先成长基金拟任基金经理邵秋涛表示。

    邵秋涛说：“我们认为经济未来有向下的压力，但是实现软着陆的可能性较大。从估值水平来看，目前市场估值接近历史最低位置，综合当前情况来看，未来会迎来投资股票的较好时期。”

    邵秋涛认为，今年来成长板块普遍遭遇深幅调整，此番产业资本增持释放了善意的底部信号，显示其对中小板、创业板当前估值水平的认可，对于成长性个股是利好。

    “成长性投资时点即将来到，又到了投资人发掘和建仓优秀成长性个股的时候。”邵秋涛进一步说。