近三个交易日来上证指数大幅上涨7.4%，其中保险行业也跟随大盘的上涨表现的十分强劲，成交量也随之放大，三个交易日中国平安上涨7.12%，中国人寿上涨12.2%，中国太保 上涨17.6%，平均涨幅跑赢了指数，流动性改善的预期，提升了市场信心，二八转换的契机已经到来，保险行业的投资价值可能会被机构投资者所重视。
三家保险公司已发布的保费收入公告显示，1-8月份人寿、平安、太保的寿险保费收入分别为2384亿、1127亿、650亿，分别同比增长13.1%、21.1%、46.2%;1-8月平安、太保的财产保险收入分别为397亿、348亿，分别同比增长59.3%、45.5%。保费增速经过前几月连续下降后已经企稳，这为保险行业的估值提供了有利的保障。
从投资业务来看，今年以来，由于多方面的原因，指数一直处于弱势格局，这为保险公司的投资增加了很大的难度，但是近期美国可能会重启宽松的货币政策，这一举动重新点燃了货币泛滥的预期，市场的流动性可能会因此而改善，资源类股票的上涨激活了沉寂已久的市场人气，这为保险公司的投资环境的改善提供了很好的条件，因此，如果市场继续保持强势，那么在四季度，保险公司来自投资的收益将会明显提升。
净资产是衡量保险公司成长性最有力的指标，它一方面来自承保的利润，另一方面就是来自投资收益，包括银行的存款、债券的利息收入和投资的资产价格的变动。未来随着人口红利的逐步消失，中国将面临老龄化，这无形中将为保险公司提供很有利的保障，目前，保险与银行渠道的融合，也将为保险公司带来长期稳定的收入，“银保”将成为未来保险公司发展的新模式。
今年以来，指数一直处于下跌的状态，很多机构的投资业绩并不是十分的理想，四季度随着流动性改善的预期，机构投资者可能会采取相对激进的操作来平滑今年不佳的业绩。保险公司具有“得天独厚”的投资条件，一直以来也是政策所保护的对象，相信险资将会从四季度的投资中取得很好的投资业绩。
来自承保及投资两方面的因素，或可使其净资产得到提升，着将会成为保险行业估值有利的保障，而由于其流通盘也比较大，有利于大资金的进出，保险行业是大资金很好的标的之一，因此投资者可对这一板块重点关注。
中国平安
中国平安在上半年业绩表现突出，实现净利润96亿元，同比增长28%，新业务价值91亿元，同比增长44%，均超出市场预期。上半年寿险保费收入增长26%，其中个险新单同比增长52%，产品结构进一步优化，从而带动新业务价值实现44%的高增长。
另外，中国平安在上半年市场指数下跌了26%的情况下，净资产依然增长7.8%，提振了市场对于平安盈利能力的信心，由于平安拥有较高的承保利润率(5.5%)，只要投资收益率不低于-2.53%，那么公司的净资产就不会出现下降，净资产的安全边际最高。三季度指数已经上升至2600点附近，相比二季度末，反弹幅度达到8%，我们在年底2700点的假设下，测算出平安三季度与下半年相对二季度末的净资产涨幅分别达到8.5%和17.8%。
广发证券 预测2010-2012年中国平安EPS分别为2.59、2.90和3.28元，评估价值70.42元，给予买入评级。
中国人寿
中国人寿由于在09年累计了大量浮盈，截止到上半年末的税前浮盈依然有32亿元之多，对应税后EPS达到0.09元，如果全部释放，则上半年的业绩可以相应提升15%。
中国人寿在09年下半年的保费收入和新业务价值基数较低，10年下半年有望获得同比高增长，实际上，前8月的累计增速达到13%，已经高于之前月份12%的累计同比增速。
广发证券 预测中国人寿净资产盈亏平衡对应的投资收益率为0.05%，三季度净资产有望提升6.2%，在年末2700点假设下，下半年净资产提升幅度为12.1%。2010-2012年中国人寿EPS分别为1.28、1.46和1.65元，评估价值32.00元，给予买入评级。
中国太保
中国太保 在上半年的寿险保费增速达到49%，在三家上市保险公司中增速最高。产险实现净利润15亿元，同比增长137%，占净利润的比例达到41%，成为上半年最大亮点。
广发证券预测中国太保2010-2012年EPS分别为1.05、1.26和1.44元，评估价值28.35元，给予买入评级。
