农行交优异期中答卷 深发展上半年净利同比增长近6成

    在即将迎来上市一周年之际，农行给市场交出了一份满意的“期中答卷”，其上半年的利润表现给业内带来些许惊喜。

　　中国农业银行12日在港交所发布《2011年中期业绩预增公告》中称，据初步测算，该行上半年净利润同比增长45%以上。按照去年上半年458.4亿元的净利润算，该行上半年净利润将达到665亿元。

　　此前，东方证券发布报告预计农行今年的净利润增速为38.4%。目前看来，农行的“期中成绩”要明显好于市场预期。

　　但是东方证券也指出，农行的核心资本充足率在4 大行中是最低的。原本农行可以完全依赖利润留存来支持每年的信贷扩张，但如果未来资本充足率管理框架发生变化，例如资本充足率要求进一步提高，或风险加权资产计算办法改变导致资产的平均风险权重上升，或利率市场化和脱媒化导致银行业ROA 长期下滑，则会提高农行对外源式融资的依赖度。

　　深发展同日公布了2011年中期业绩预告，该行上半年实现归属于上市公司股东净利润为45.50亿至48.53亿元，同比增长50%-60%，实现基本每股收益为1.31元-1.39元之间。

　　深发展表示，该行2011年上半年净利润同比大幅增长的主要原因是资产规模的稳定增长，及利差改善和成本有效控制。

　　东方证券银行业分析师金麟表示，原来预计深发展业绩增长在50%左右，这次50%-60%的增长是略好于预期，与同业相比，深发展是净利增长最快的银行之一。深发展和平安银行的整合在短期内还看不出财务效果，两者协同效应的发挥还需很长一段时间。

　　业内人士认为，随着银行逐步开始披露中期业绩，银行股有望迎来半年报行情。齐鲁证券指出，预计2011年中期上市银行整体业绩增速将达31%，建议关注其他行业中期业绩情况以及和银行股的比价效应，若其他行业仍以低于预期为主，则银行股的半年报行情有望展开。

　　方正证券预计，二季度银行净息差略有反弹，在理财等业务的推动下手续费收入继续快速增长，贷款质量继续保持稳定，同时拨贷比考核尚不会对信用成本率产生明显的影响。因此，预计上市银行半年报将实现算术平均35%的增长。

　　国信证券则提醒，短期内由于对称加息好于预期，加上半年报业绩预期较好，银行板块有所上涨，行情持续性取决于宏观、政策环境和媒体报道，如有负面消息，那么即使中期业绩超预期，股价也难有大幅表现。不过由于下行空间较小，投资者可以适当参与。