东亚银行：通胀不休 或已到顶

　　上月，温家宝总理在英国《金融时报》发文章表示，中国今年为把快速上涨的价格置于控制之下已付出足够的努力。同时，他承认，政府将无法实现把今年全年通胀控制在4％以下的目标，但中国政府能够把价格涨幅控制在5％以下。7月9日，国家统计局网站提前发布的数据显示，6月份CPI同比涨6.4％，涨幅创出近三年以来新高。

　　由于食品价格飙升，中国6月份居民消费价格（CPI）创3年来最大涨幅。猪肉显然在这次通胀中扮演了重要角色，当月猪肉价格同比上涨了57.1％。同时，6月份非食品价格同比上涨3％，表明通胀已经更广泛地蔓延至整个经济。一些经济学家表示，随着中国的过热增长逐步放缓，核心通胀压力开始减轻。反映中国潜在通胀压力的主要指标，包括工业生产价格和制造业采购经理人指数（PMI）投入成本项，一直在显著放缓。

　　因为有加息在前，CPI数字并不意外。6日，央行宣布自7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，市场仿佛长长舒了一口气。而来自不同机构的分析人士认为，如果下半年通胀回落，加息可能性也减少；如果7月的经济数据不能回落，则在三季度末可能还会有一次加息。

　　通胀是否已经到顶，这是上至总理、下至黎民百姓都不得不关心和面对的问题。多数经济学家预计，随着中国政府收紧信贷和放缓经济的措施发挥效力，通胀将于本月见顶。既然温总理都明确表态，猪肉价格过几月会降下来，考虑到以猪肉为代表的食品价格涨幅逐渐趋缓、经济增速有所回落、国际流动性趋于收紧抑制大宗商品价格上涨以及货币政策效应逐步显现，预计下半年物价涨幅将逐步走缓。