7月以来打新收益率飙升 千亿资金回流一级市场

    近两月来“冰冻”的一级市场近日大幅回温。

    7月以来上市新股平均涨幅超过90%，打新年化收益率平均达到106%，而6月份打新还曾是负收益。受赚钱效应刺激，逾千亿资金再度回流一级市场，一级市场单周打新资金重回2000亿元之上。

    根据记者持续跟踪的单周冻结资金情况来看，7月4日至8日一周新股网上网下冻结资金合计达2785亿元，较6月最后一周激增1348亿元，扩大幅度近一倍。

    今年以来，一级市场正表现出越来越大的波动性。在7月份之前，一级市场可以说刚刚经历了“冰点”。从年初开始，单周冻结资金从1万亿开始不断震荡走低。2月单周冻结资金平均为5594亿元，3月为5009亿元，4月为2600亿元。

    5、6月份曾有3周出现冻结资金总量下破千亿的现象，创出多年来新股市场资金最低值。考虑申购周期等因素进行测算，5、6月一级市场参与申购的资金总量中值约在1200亿元左右，在不同申购周期中围绕该值在900亿元至1500亿元间波动。

    值得关注的是，连续两个月在谷底徘徊的一级市场，进入7月以后却终于出现大幅回升迹象。瑞丰光电[18.93 -0.84% ]等3家创业板公司和佰利联[0.00 0.00% ]等3家中小板公司7月上网发行，该申购周期吸引了2785亿元资金的参与，一级市场资金量较前两个月几乎翻番。

    从申购倍数和中签率也可以明显看到一级市场热度回升的现象。7月11日上网发行的迪安诊断[0.00 0.00% ]网下认购倍数达到44.75倍，这是三个月以来首次出现超过40倍的新股。同批的天玑科技[0.00 0.00% ]和宝莱特[0.00 0.00% ]网下认购倍数也达34倍以上。而此前两个月新股网下平均认购倍数仅为12倍。与此同时，网上参与申购新股的热情也在升温，中签率从前两个月平均4.95%回落到0.4%左右。

    一级市场资金突然涌入的原因，源自于7月以来新股的超预期表现。在连续破发之后，7月新股却跟随反弹行情出现了久违的首日大涨行情。已经上市的9只新股首日平均涨幅达到94.21%，其中，被称作“史上最便宜创业板股票”的东宝生物[21.73 6.00% ]首日涨幅达到198.89%，冠昊生物[39.69 4.45% ]、山东章鼓[20.41 2.87% ]的涨幅都超过100%。

    这批新股的强势迅速带动了打新收益率的走高。统计显示，7月以来上市的新股一方面因此前市场低迷而获得较高中签率，同时又因低定价配合反弹行情而出现暴涨，参与其申购的资金年化收益率平均高达106%。其中，金禾实业[36.39 6.50% ]的打新年化收益更达260%，创出年内最高水平。

    “一级市场仍是一个有利可图的市场。”国都证券分析师张翔指出，尽管经历了破发的挫伤，市场一度极为低迷，但多数资金只是选择“观望”而非彻底退出，只要赚钱效应显现，机构及散户的申购积极性会很快被激发。