创业板20股业绩缩水一半 融资额半数“打水漂”

    踏进11月份，创业板已经迈过了两年的门槛，然而三季报数据显示，创业板业绩增速未能体现出“高成长性”的特征，尤其是20家公司的净利润连续两年下滑，平均降幅逾五成。业绩不佳成了股价“毒药”，这20只股票自上市以来市值蒸发约63亿元，是首发融资额的一半。

    业绩两年缩水逾一半

    2009年10月30日，创业板迎来了首批成员，“高成长性”的光环吸引了众多游资疯炒。不过近两年过去了，三季报数据显示，271家公司实现净利润合计142.89亿元，同比增幅仅16.65%，成长性只能说是差强人意。

    更有甚者，20家创业板公司的净利润连续两年出现下滑，成为了“高成长性”的反面典型。数据显示，20家公司2011年预测净利润合计3.96亿元，而2010年净利润总额为7.00亿元，2009年为9.59亿元，两年时间减少了5.63亿元，缩水幅度高达55.94%。

    新宁物流、宝德股份是资历最老的两家公司，2009年10月作为首批成员登陆创业板，当年净利润分别为2635.61万元和2683.28万元，而今年前三季度净利润则仅为609.49万元和777.65万元，若折算成全年利润，两家公司的业绩降幅均超过了六成。

    当升科技是业绩“摔”得最惨的公司，财务数据显示，2009年净利润为4012.00万元，2010年3462.95万元，而今年前三季度只有可怜的98.01万元。短短两年时间，当升科技的业绩就从“高峰”跌入了“谷底”，按照年化测算的业绩降幅高达96.74%。

    南都电源则是业绩减少金额最高的公司，2009年净利润曾高达1.61亿元，是20家公司中盈利最多的公司，然而今年前三季度的净利润只有不足3000万元，预计今年净利润与2009年相比将缩水超过1.2亿元。

    融资123亿市值蒸发63亿

    自2009年新股发行重启以来，中小板、创业板的快速扩容掀起了中小企业融资的热潮。IPO融资的功能主要是资源配置，将投资者的钱投向有资金需求的优质企业。然而，我们在20家创业板公司身上看到另一种现象，首发募集了大量资金之后，业绩反而不断下滑，更由此给持股的投资者造成了巨大的损失。

    业绩无疑是决定股票价格的重要因素之一，当20只创业板股票业绩不佳时，股价也犹如吞下了“毒药”。统计显示，20只股票自上市以来全部出现了下跌，平均跌幅高达40.36%。其中，跌幅最大的是梅泰诺，上市首日收盘价为36.00元，如今股价只有15.64元。此外，中元华电、华伍股份自上市以来跌幅也均超过了55%。

    股价连续跳水给投资者带来的“伤害”是巨大的。剔除原始股东的持股，20只股票的二级市场投资者累计市值损失合计高达62.92亿元。要知道，这些股票在IPO发行过程中募集资金的总额为123.34亿元，市值损失占融资额的比例高达51.01%。也就是说，逾百亿的资金投资到了上市公司当中，不仅未能创造出良好的利润，反而因为业绩的大幅滑坡，让投资者的财富在二级市场缩水了逾五成。

    此外，值得注意的是，业绩不佳不仅会导致股价下跌，更会减弱对投资者的回报预期。每逢年报、半年报披露期间，高送转和分红都是上市公司回馈投资者的利润分配方式，然而对于业绩不断萎缩的公司来说，利润分配已经逐渐成了一种奢望。以上市最早的新宁物流、宝德股份为例，2009年良好的业绩使得两家公司推出了丰厚的利润分配方案，既有转增也有派现。然而，随着盈利水平的下降，宝德股份2010年放弃了利润分配，新宁物流的分红方案只有可怜的每10股派现0.5元。

    市场人士指出，在近两年的新股扩容过程中，存在着“重融资、轻回报”的现象，由于募资投向盲目、管理水平不足等原因，大量的资金进入企业后并没有起到推动业绩提升的作用。而在这些成长性较差的股票价值回归的过程中，普通投资者成为了最大的受害者。