12月07日：视点（中信建投证券赣州营业部）

杀跌将带来震荡型交易机会

    • 市场结论：美元震荡，贵金属略涨，基本金属大多下跌，原油小幅震荡，外围影响中性偏空；A股在2300点以下可控制仓位参与即将出现的震荡型交易机会。

    • 技术测市：两市成交额继续萎缩，股指缩量下跌，沪市成交额萎缩至400亿元量级，股指在2300区域震荡时仍呈上涨缩量而下跌放量，筹码锁定不好，量能不健康将制约随后出现的震荡型机会的空间。大形态上，股指能否有效站稳2327月线布林下轨位置，仍需经这个较大级别回落的确认，2300附近的支撑和998与1664连线形成的原始上升趋势线在这个回抽明确终结之后即将经受考验（本周在2287附近），一般来说，第一次考验上升趋势线将产生短线波段机会；周线四连阴后股指呈较典型缩量阴跌态势，但由于未创新低而没有背离性信号出现，仍将维持弱势震荡探低态势；日线失守5日均线后，形态和成交都折射出较为典型的弱势震荡探低信号，若有快速下跌创出新低，下档2290附近的支撑难以在第一次有效跌破，可等待日线新低后由于超小级别下跌走势终结后所引发的震荡性反弹。半小时级别走势由于近两日的反弹未能测试其布林中轨的压力，理论上并未破坏上升段的结构，半小时走势段仍属待定，由于股指尚未创出2319新低，震荡的级别极低（最多是5分钟级别），当前的回抽力度难以产生趋势性交易机会，出现级别扩展的震荡型机会的可能极大；由于股指中期走势仍是围绕2508-2616这个箱体下沿震荡，当前走势仍是存在两种可能：一是若有回抽能突破半小时布林中轨，则近期的大幅波动并未延伸出半小时的走势线段，理论上属于半小时级别的躁动；二是有回抽而不能突破半小时布林中轨，则极有可能延伸出新的下跌线段，确认了跌破2500区域的有效性，股指其后的反弹很难突破这一区域。指标方面，日线MACD绿柱略加长，黄白线继续探低。日线RSI回落至35.5，可逐渐关注指标在30附近的较强支撑。逆向思考方面，欧债危机向欧洲政治格局演变转化，市场对此预期过于乐观，经济二次探底预期将再度强化；国内经济在滞胀和通缩间摇摆，结构调整是唯一出路；基金仓位继续回落但未到极致程度。市场结构及扩张性方面，A股估值结构仍旧畸形；金融指数震荡后有小方向选择，地产指数震荡后将有探低，采掘指数、金属指数有小回抽，商业指数、电子指数、医药指数等的继续杀跌将带来较好低吸机会。美元指数震荡，贵金属小幅震荡，基本金属大多下跌，农产品反弹，原油略涨。

    • 基本面分析：央行周二发行了500亿元一年期央票，发行量较上周的150亿元增加逾两倍。此外，当日央行还进行了500亿元28天的正回购操作。央行在公开市场资金回笼力度加大且发行利率持平，这显示央行在为市场注入流动性方面比较谨慎，流动性不会大范围松动，也打消了市场下调基准利率的预期。货币政策是预调微调，而不是全面的转向。再次提醒投资者，人民币汇率近期走势应引起警惕，询价交易系统6日早盘人民币兑美元汇率基本持平于6.3649元。开盘时持续的人民币抛售压力推动该汇率升至日交易区间下限6.3651元，为连续第五个交易日触及跌停。这极有可能对应热钱的大规模流出，应予充分警惕；另外，标普5日宣布将欧元区17个国家中的15个国家评级列入负面观察名单，而被列入负面观察的国家评级被下调几率至少为50%。其中，奥地利、比利时、芬兰、德国、荷兰和卢森堡的评级可能被下调一档，而法国等国的评级可能被下调两档。昨日晚间，标普宣布已经将欧洲金融稳定基金(EFSF)长期AAA评级列入负面观察名单，这意味着EFSF短期内评级被下调的几率为50%。标普称，该机构可能将EFSF长期评级下调一或两个级距，主要归因于欧元区信心危机已经加剧。若欧元区AAA评级国家有一个或多个遭遇下调，则可能调降EFSF评级。对欧债危机影响极大的欧盟首脑会议将于周末召开，市场对欧元区达成修改条约的可能性预期较高，但对于松散的欧洲联盟，应警惕一旦达不成市场预期的协议而产生的破坏性影响，参与投注欧盟首脑会议应该控制仓位。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）