产业资本做多A股 上市公司股东13亿资金增持

     12月份以来，上证指数屡创新低，“1元股”也重现江湖，但大股东增持的戏码却每天都在上演，除了控股股东之外，公司高管、大股东以外的产业资本也纷纷加入“买方”阵营。

    统计显示，12月1日至今，共有46家上市公司获得股东或者高管增持，净买入股份数合计1.56亿股，增仓参考市值13.51亿元。获增持的上市公司集中在制造业、信息技术业、批发零售、社会服务等行业。同时，以往频繁减持的现象也开始减少，12月以来，净买入股份数为7478.59万股。

    中小板高管增持忙

    获得增持的46家上市公司中，共有21家公司获得股东增持，其中多为控股股东；有25家公司获得高管增持，主要集中在中小板和创业板公司。

    雅戈尔把2011年定增之外的首次投资秀献给了工大首创。雅戈尔及全资子公司青春投资于12月8日通过上证所增持118.59万股工大首创，令其持股比例上升至5.07%，已位列工大首创第三大股东。

    目光一向敏锐的海螺水泥也再次出手“举牌”同行冀东水泥，截至12月7日，海螺水泥累计增持冀东水泥6069万股股份，占股份总数的5%；目前海螺水泥共持有冀东水泥15.05%的股份。

    房地产行业今年以来遭遇史上最严厉调控政策的打压，而阳光城高管却对公司颇有信心。数据显示，12月6日，阳光城监事何媚以6.63元的均价增持公司股份10.57万股，12月8日，阳光城控股股东福建阳光集团有限公司以6.66元的均价增持公司股份10万股，而后者的大股东吴洁正是阳光城的实际控制人。

    市场分析人士表示，市场弱势下，产业资本的出手增持向市场传达出了积极的信号；而高管的增持也可以视为产业资本运作的一种手段，作为掌握公司未来经营情况的知情方，高管的增持行为也会对股价稳定产生一定影响。

    增持护航定向增发

    数据显示，12月以来46家获增持的公司中，有7家已经实施完毕增发计划，另有6家正在实施。这13家公司的增发价格大多高于当前股价，当时参与增发的投资者大多被套牢，此时大股东的出手或有稳定机构投资者“军心”的意图。

    苏宁电器包括副董事长孙为民在内的管理层计划在未来1个月内，以不超过2亿元对公司股票进行增持。

    值得注意的是，2010年11月26日，苏宁电器向包括孙为民、金明、孟祥胜、任峻等在内的248位激励对象授予8469万份股票期权，12月26日便进入第一个行权期，行权价格为14.50元。苏宁电器16日收盘价8.75元。

    另外，苏宁电器正在进行非公开发行。公司在发布增持公告的同时表示无修改定增计划的意向，而此时苏宁电器8元左右的股价较12.3元的增发价格相差超40%。

    在苏宁电器此次募资55亿元的定增方案中，控股股东及实际控制人张近东全资持有的南京润东投资有限公司将以现金35亿元认购近63%的股份，其余20亿元的股份分别由北京弘毅贰零壹零股权投资中心和新华人寿保险股份有限公司“埋单”。

    在当前的市场形势下，若苏宁电器定向增发方案能顺利实施，也即意味着非公开发行各参与方自愿被“套牢”。而在苏宁电器2009年的定向增发中，张近东个人以17.20元/股的发行价格认购了1744万股股份，总金额为3亿元，该部分股份锁定期为36个月；雅戈尔也以6.88亿元认购4000万股。

    美的电器的情况类似，美的集团于11月23日至12月2日期间增持了1%的股份，平均价格约12元/股，未来还计划继续增持。美的电器今年3月份刚刚完成定向增发，6名机构以16.51元/股的发行价格认购全部股份，共募资43.6亿元，目前增发股份尚未解禁，但美的集团并未参与增发。美的集团此时以低于增发价逾4元/股的差价增持公司股份，有向参与增发的机构投资者“表态”的意味。

    相较美的集团的“财大气粗”，同样有“表态”意图的洪城水业大股东则要吝啬的多。洪城水业控股股东水业集团于12月13日增持20万股，平均增持价格9.16元/股。洪城水业年初刚完成定向增发，发行价格14.50元/股，共向9名投资者募资11.6亿元，水业集团不在此列。除了股价较增发价大幅“缩水”之外，该部分增发股份将于明年1月初上市流通，洪城水业同样面临着不小的解禁压力。

    超三成公司业绩不佳

    对于近期频繁发生的增持行为，有机构发布报告称，随着市场的走低，产业资本大举增持也在情理之中，此时的增持行为可以理解为一方面通过购买提振市场信心，也向市场指明目前的股价已在合理范围之内，特别是近期大股东这一群体的增持频率加大，表明产业资本对企业的长期投资价值预期在改善。

    12月份发布增持公告的上市公司在公告当日股价也大多表现强势，但该种趋势并不长久，往往都在呈现“一日游”或“两日游”行情之后继续弱势。12月15日公告获控股股东增持的海虹控股15日股价便继续下行，显示出市场对其增持行为并不“买账”。

    业内表示，控股股东及高管拿出真金白银增持的行为确能对短期股价起到一定的提振作用，但最终决定上市公司股价的因素中，除了货币政策变化、宏观经济走向以及行业经营环境之外，最主要还是上市公司自身的业绩情况及盈利能力。

    统计显示，在获增持的46家上市公司中，安泰集团、同洲电子、新嘉联3家公司前三季度净利润出现亏损，其余43家公司中也有12家公司净利润同比出现下滑，显示超三成被增持公司自身业绩情况并不乐观。同时还有19家上市公司对全年业绩进行预告，其中，新嘉联、辉丰股份、泰和新材3家公司预忧，其余16家均预喜，但14家预增公司全年净利润增长幅度均未超过50%。