2亿拍下阿尔诺晨鸣7000万资产 阳光纸业高价收购悬疑

    “等4月份拍卖款全部交齐后我们将注册一个新公司，投产可能要等到5月份以后。”1月5日，在香港上市的阳光纸业（02002.HK）证券部部长丁刚培告诉记者。

　　他说的便是总投资近6亿元、自2005年合资后便纠纷不断，最终兵戎相见的阿尔诺维根斯晨鸣公司。阳光纸业刚刚以2亿多元收入囊中。

　　但令人感到费解的是，据晨鸣纸业2010年报披露，合资公司净资产总额仅为7217.17万元，阳光纸业为何花如此高的价格拍下这样一个净资产在不断缩水的亏损企业？

　　阳光纸业得手

　　去年12月20日，阳光纸业发布公告称：在山东临沂法院执行的拍卖者中，阳光纸业以总价2.03亿元价格拍下阿尔诺维根斯晨鸣合资公司所属的土地、厂房及印刷机器等固定资产。

　　丁刚培介绍说，“拍下后我们已经交付了第一笔拍卖款5000万元，按照相关程序我们是在4月份交齐全部拍卖款后，整个工厂才属于阳光纸业。我们现在只派了第一批工作人员过去，等产权移交后我们会注册一个新公司，工厂开工可能要等到那以后了。”

　　阿尔诺维根斯晨鸣公司是由法国纸业巨头阿尔诺维根斯与位于山东寿光的晨鸣集团合资成立的特种纸生产企业，注册资金2.6736833亿元，双方合资比例为7：3，一期投资3.2亿元。2005年10月，合资公司在晨鸣工业园破土动工，三年后一期3.5万吨生产线临近开工时，双方却因管理理念、借款担保等问题爆发激烈冲突，晨鸣一度派出保安将合资公司高管赶出工厂，导致合资公司难以为继，双方兵戎相见。此时正是金融危机在全球蔓延时刻，法方阿尔诺维根斯总部也遭遇资金链困扰，对远在亚洲的这家合资公司已无暇他顾。

　　此后虽经各级政府及主管部门调解，但双方积怨已深，最终走上拍卖席。

　　丁刚培告诉记者，阳光纸业之所以拍下合资公司，主要是看中该公司特种纸的生产前景，相对于普通纸张而言，特种纸的利润也比较丰厚。

　　特种纸的利润可以从与阿尔诺维根斯相似的国内上市公司齐峰股份年报中管窥一斑。2010年，阳光纸业销售收入24.5654亿元，纯利润为1.74亿元，而齐峰股份这一年销售收入仅为13.57亿元，纯利润却达到1.47亿元。以此推算，特种纸的利润可以达到普通纸张的一倍左右。

　　但合资公司的短板也很明显。由于工厂设在寿光的晨鸣工业园内，工厂用蒸汽及电力均由晨鸣提供，此前合资双方也曾协商将公司转卖第三方借以摆脱合资关系，消息传出曾有包括齐峰股份在内的数家公司前来考察，但考虑到工厂一旦开工势将受制于晨鸣遂无功而返。

　　丁刚培对此似胸有成竹。他说，阳光纸业董事长王东兴就是从晨鸣出来创业的。工厂接手后，阳光纸业会自建蒸汽锅炉，用电也会接入寿光电网，不会再担心之前断气、断电的情况。