07月27日：每日投资策略（海通证券赣州营业部）

    昨日市场回顾

    昨日市场冲高回落，并创出收盘新低。终盘，上证综指收报2126.00点，跌0.48%；深证成指收报9081.90点，跌0.80%，两市全天成交925亿元，成交量仍然低迷。风格方面，上证50指数跌0.21%；深圳中小板综合指数跌0.74%；创业板指数跌0.22%。截止收盘，两市529只股票上涨，1745只股票下跌，除去ST股，8只股票涨停，无个股票跌停。

    后市研判

    两市小幅低开，窄幅震荡。早盘，在钢铁、银行、有色等板块的上攻之下，股指一度震荡走高。午后，上证指数一度报出2147.66点最高点，但经济基本面疲软，缺乏实质利好刺激，市场信心明显不足。很快，地产板块大幅下挫加重了市场对经济前景的担忧，在地产股的砸盘之下，金融、有色、煤炭、水泥等权重股翻绿下跌，中小板股、概念板块快速跟跌。沪深两市尾盘呈现快速跳水之势。

    盘面上，钢铁板块受工信部支持钢铁企业兼并重组，加大技术改造力度的利好影响，呈现上涨态势。其他板块下跌，房地产、石油、农林牧渔等跌幅居前。受金价突破1600美元利好影响，黄金概念股上涨，其他概念股下挫。昨日热门概念，三沙概念受压回调，下跌逾4%居概念跌幅榜首位。

    我们认为，在2132点反复的阶段，经济面和政策面均没有给市场提供明显的积极信号，市场在失望中整体缺乏信心，在反复的过程中多方力量不断被消耗，每日阴跌不断最终破位2132点。目前时点上，我们仍然判断市场还未出现企稳信号，消费股回调、周期股无表现、小股票估值下行，总体机会不大，操作上仍然建议保持谨慎。

    要闻点评

    重点城市楼市成交量7月前三周创3年同期最高

   《每日经济新闻》7月27日报道，原属淡季的7月，重点城市楼市前三周成交量创3年同期最高，全月成交额有望创11年来新高。中国指数研究院7月26日发布报告称，7月前三周，10个代表城市楼市成交650万平方米，与2011年同期比较增63%，与2010年和2008年同期比较增幅在90%左右。中原市场研究部统计数据显示，截至25日，7月当月全国主要城市的商品房签约再创新高，合计总签约套数达到21.28万套，比上月同期上涨6.9%，全月成交量有望达到28万套，再创11年来新高。
    点评：超过40个城市的楼市微调和信贷的事实性松动，一、二线城市信贷松动最明显，这是本轮楼市回暖的主要原因。但地产板块底部上涨幅度较大，已经包含了房市回暖的预期，政策负面调整的风险对该板块具有长期压制性。

    谢旭人：下半年严格实施差别化住房税收政策

    财政部部长谢旭人7月26日在部署下半年财政工作重点时提出，下半年要严格实施差别化住房税收政策，加强交易环节和持有环节相关税收征管，抑制投机投资性购房需求；要加快推进保障性住房建设、各类棚户区改造和农村危房改造，各级财政都要按规定落实资金来源，切实加大资金投入。下半年要继续实施积极的财政政策，落实和完善结构性减税政策；要落实和完善结构性减税政策，加快和扩大营业税改征增值税试点，促进服务业发展。下半年要推进节能减排综合示范工作，加快节能技术改造、淘汰落后产能，加快推进战略性新兴产业发展。
    点评：谢旭人强调了结构性减税的方向以及严格征收房产税的决心，体现了有保有压的政策基调，经济结构的调整与税收结构调整保持同步，今后房产税的征收有可能超预期。

    国务院正式印发十二五综合交通运输体系规划

    近日，国务院正式印发《“十二五”综合交通运输体系规划》。规划提出，“十二五”期间，国家要初步形成以“五纵五横”为主骨架的综合交通运输网络，总里程达490万公里。规划提出，“十二五”期间，要基本建成国家快速铁路网，营业里程达4万公里以上；基本建成国家高速公路网，通车里程达8.3万公里；扩大和优化民用航空网络，80%以上的人口在直线距离100公里内能够享受到航空服务；基本建成42个全国性综合交通枢纽；形成跨区域、与周边国家和地区紧密相连的原油、成品油和天然气运输网络。
    点评：

    全国逾20个城市放宽住房公积金政策

   《中国证券报》7月27日报道，据不完全统计，自2011年1月“新国八条”出台至今，全国放宽公积金政策的城市超过20个，其中有15个明确上调公积金贷款的最高限额，上调幅度普遍在15%至25%之间；有3个城市将购买首套90平方米以下住房的最低首付由30%调低至20%。除重庆的调整措施因允许补缴账户余额而被叫停外，其余城市对公积金政策的放宽均得到落实。
    点评：在地方政府的权限内，放宽公积金政策对楼市的支持力度仅次于放松限购。

    工信部：上半年软件业利润1170亿同比增10.6%

    工信部7月26日公布，上半年，中国软件业实现利润总额1170亿元，同比增长10.6%，增速低于去年同期24.6个百分点。上半年，软件产业实现软件业务收入10988亿元，同比增长26.2%，增速低于去年同期3.1个百分点，但高出电子信息制造业15个百分点。其中，6月份完成软件业务收入2380亿元，同比增长22.7%，环比增长14%。
    点评：政府部门的信息化需求支撑了上半年软件业总体利润，相关上市公司中报业绩也维持较快增长。

    海通证券赣州营业部

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）