09月11日：每日投资策略（海通证券赣州营业部）

    昨日市场回顾

    昨日市场窄幅震荡上扬。终盘，上证综指收报2134.89点，涨0.34 %；深证成指收报8769.54点，涨0.69%，两市全天成交1793.3亿元，较上一交易日有所缩量。风格方面，上证50指数涨0.05%；深圳中小板综合指数涨0.64%；创业板指数涨0.38%。截止收盘，两市1674只股票上涨，612只股票下跌，除去ST股，36只股票涨停，无跌停的股票。

    后市研判

    昨日市场并未延续前一交易日的强势反弹走势，呈现上攻相对乏力。两市早盘在水泥、工程机械、有色等板块的带动下，双双高开，股指一度冲高，但盘中量能不足导致获利盘出逃，金融地产板块总体走弱。我们认为市场快速急涨后，短期市场将会在各板块轮动中继续震荡上行。

    消息面上，上周末公布的宏观经济数据稍逊于市场预期，投资放缓，经济见底仍需等待，昨日公布的8月进出口维持低位，而进口急需下降，进一步验证了经济下行，经济因素仍然是抑制反弹高度的重要因素，预计后期政策对股市的刺激力度将有所减弱，但市场将在各政策刺激的板块中轮动切换。

    技术面上，市场震荡上行，短线强势已基本确立，但短期量能释放过急，获利盘可能出逃市场，指数未来将受制于60日均线的压制，反弹高度较为有限。

    综上，我们认为指数仍将震荡上行，关注页岩气板块的中长期投资机会，激进投资者可继续关注周期类板块，但煤炭、水泥、工程机械等属于交易性机会，可适当降低该类板块的配置，寻找符合产业机构调整的行业，快进快出，稳健投资者可以增加医药、消费等板块，中期持股，把握行业轮动中的投资机会。

    要闻点评

    发改委：汽柴油价11日凌晨起每吨上调550和540元

    国家发改委9月10日晚间发布通知称，将于9月11日凌晨起上调国内汽柴油零售价，汽油涨550元/吨，柴油涨540元/吨。折算后分别为，90号汽油上涨0.41元/升，0号柴油上涨0.46元/升。

    点评：此次上调汽柴油价格是发改委年内第四次上调油价，上调时间窗口在市场预期之内，我们认为油价上调将会对CPI上涨构成一定的压力，但对三桶油的正面影响偏小。

     海关总署：前8月贸易顺差1206亿美元同比扩大31.8%

    9月10日，海关总署发布今年1至8月外贸进出口情况。据海关统计，前8个月，我国进出口总值24976.2亿美元，比去年同期（下同）增长6.2%。其中，出口13091.1亿美元，增长7.1%；进口11885.1亿美元，增长5.1%；贸易顺差1206亿美元，扩大31.8%。海关统计显示，8月份，我国进出口总值为3292.9亿美元，增长0.2%。其中，出口1779.8亿美元，增长2.7%；进口1513.1亿美元，下降2.6%；贸易顺差266.7亿美元。

    点评：这几个月出口一直在持续回落，未来几个月也难看到明显好转的迹象。出口还会进一步回落，全年可能是个位数增长；而受到国内经济下行、库存调整的影响，进口也难以乐观，期待刺激出口相关政策出台来拉动出口增长。

    铁道部：今年前8月铁路固定资产投资2715亿元同比减24.1%

    铁道部9月10日公布2012年1-8月全国铁路主要指标完成情况显示，1-8月铁路固定资产投资约2715亿元，同比减少24.1%；其中基本建设投资累计为2277.7亿元，同比减少28.0%。

    点评：今年一、二季度铁路固定资产投资增速下滑，主要是年初项目审批力度较慢，但随着7月后项目审批力度加大，铁路固定资产投资增速有望回升。

    内贸发展“十二五”规划出台

    国务院办公厅日前印发国内贸易发展“十二五”规划。规划提出，2015年社会消费品零售总额达32万亿元左右，年均增长15％左右。同时，规划提出，要创新金融支持政策，包括大力发展消费信贷、加快金融产品创新、加强金融基础设施建设、提供良好的金融服务。规划提出未来5年社会零售品消费总额翻一番的目标，并将实施30多项财政扶持的重点工程。规划提出，2015年生产资料销售总额达76万亿元左右，年均增长16％左右；批发零售住宿餐饮业增加值超过7万亿元，年均实际增长11％左右。2015年国内贸易就业人数达1.3亿人左右，其中城镇就业1亿人左右，年均增加500万人以上。

    点评：8月社会消费品零售总额数据微幅增长，内贸发展规划出台在市场预期之内，对整体消费拉动并不会像投资那样立竿见影，还需看企业是否能落到实处，以及相应的实施细则出台。

    二轮招标启动 布局页岩气又迈出了实质性的一步

    昨天，国土资源部网站发布公告，面向社会各类投资主体公开招标出让页岩气探矿权。此次招标共推出20个区块，总面积为20002平方公里，分布在重庆、贵州、湖北、湖南、江西、浙江、安徽、河南8个省（市），探矿权有效期为3年。与首轮邀标方式不同，为了吸引投资，此次第二轮招标资质条件放开程度是空前的。招标范围从国有企业扩展到除外资或外资控股以外的所有企业。公告指出，凡在中华人民共和国境内注册，注册资本金在人民币3亿元以上，具有石油天然气或气体矿产勘查资质、或与已具有资质的企事业单位建立合作关系的内资企业和中方控股的中外合资企业，均可投标。

    点评：页岩气招标如期举行，我们认为随着国内加大页岩气的勘探，未来页岩气行业中长期景气向好，建议投资者可以中长期关注该板块的投资机会。

    海通证券赣州营业部

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）