09月21日：每日投资策略（海通证券赣州营业部）

    昨日市场回顾

    昨日市场再次下探创新低。终盘，上证综指收报2024.84点，跌2.08%；深证成指收报8202.20点，跌2.72%，两市全天成交1081亿元。风格方面，上证50指数跌1.79%；深圳中小板综合指数跌2.75%；创业板指数跌2.96%。截止收盘，两市103只股票上涨，2282只股票下跌，除去ST股，5只股票涨停，2只跌停的股票。

    后市研判

    昨日市场大幅下挫四十余点，创近三年来新低。成交量较前一日明显放大，显示空头力量仍然强劲。随着钓鱼岛领土争端不断升级，资本市场投资者对系统性风险的恐惧逐渐产生， 本周避险情绪不断升温也是市场快速下行的重要因素。盘面上看，市场依旧缺少亮点，中小板和创业板下跌幅度较大，一方面是前期强势股补跌，另一方面则是大规模解禁正在到来的影响。

    汇丰中国PMI指数九月数据显示，当前PMI数值为47.8，创下连续11个月位于荣枯线下方的记录。可见，经济低迷，而输入性通胀压力不断增大，这对于央行来说，稳增长或控通胀，无疑是两难选择。股指的下一步走势仍将是对政策的博弈，若钓鱼岛局势持续紧张，市场对国家顾及国内经济下滑从而政策救市的预期就较弱，因此市场也将表现的较弱。

    中日的政治摩擦若升级，很可能影响中日贸易，对部分日货占比较大的行业会有不小的影响，国产品牌将长期受益，因此可从这个角度寻找投机性交易机会，如黑电、汽车等行业。

    我们认为，市场继续探底是大概率事件，破新低后的反抽可能出现，但短期难以形成向上合力，因此建议投资者继续维持低仓位。

    要闻点评

    温家宝：随着政策措施发力中国经济将企稳

    中国国务院总理温家宝周四（9月20日）表示，中国经济发展势头良好，随着政策措施的发力，中国经济将企稳。中国经济增速仍在目标区间之内，尽管有所放缓。

    点评：温家宝对经济的表态显得较有信心，但投资者对政策产生的实际效果缺乏信心，从三月以来政策便已经不断出台，但规模和实际落实情况均低于预期，从宏观数据上看，经济拐点仍没有到来。

    今年以来逾20个机场项目获批复投资将超千亿

   《中国证券报》报道，国家发改委9月18日公布批复宁波栎社国际机场三期和石家庄正定国际机场的改扩建工程的可研报告。据统计，今年初以来，发改委和环保部批复的机场新建、扩建和迁建项目前期文件合计超过20个，如果这些项目全部开工建设，所需投资超过1000亿元。“十二五 ”综合交通运输体系规划中提出，到“十二五”末，我国将新增运输机场82个，建成通航运输机场230个左右，全国80%以上人口在直线距离100公里内能享受到航空服务。

    点评：集中公布批复项目数量已经成为增加投资者信心的一个方法，不过不少领域的投资仍在有条不紊的进行中，虽然单个信息影响若，但累计效应迟早会导致经济出现见底回升。

    国税总局官员：房地产税深化时间或在年底

   《证券时报》报道，国税总局政策法规司巡视员丛明9月20日透露，房产税下一步将扩大试点范围，并逐步建立房地产税制度，房地产税具体深化时间可能在年底或明年初，并最终会在全国实施。丛明强调，房产税和房地产税是两回事，一定要区分概念，需要特别注意。房产税是为了加强房地产市场的调控，通过付出税收代价来抑制投资投机性炒房，而房地产税则不是为了调控。

    点评：房产税在国内的预期虽然越来越强，但类似的表态仍然将对市场带来负面影响。

    文化部印发“十二五”文化科技发展规划

    文化部网站9月20日发布《文化部“十二五”文化科技发展规划》。根据规划，“十二五”，文化科技发展的主要指标是：重点围绕传统文化产业的技术改造和新兴文化产业发展，加强技术研发、集成应用和产业化示范，组织实施8-10项国家级科技重点项目。加强文化科技战略研究，支持300项左右文化科技基础科研项目，系统部署150项左右文化领域重要核心技术、关键技术和集成技术攻关，制定30项左右文化行业技术标准，转化推广75项左右先进适用技术。规划称，“十二五”，依托文化单位、科研院所和高校设立3-5个文化与科技研发基地，2-4个文化部重点实验室与工程技术研究中心，建设5-8个文化科技创新平台，重点培育20个文化科技企业，认定20家左右文化与科技融合示范基地。

    点评：文化产业在十八大有较强的政策预期，十八大必将承载十二五规划中提出的将文化产业发展成为我国支柱产业的政策延续。

    海通证券赣州营业部

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）