来源:赣州金融网 作者: 发布时间:2012年11月26日
市场回顾与后市研判
沪深股市上周弱势反弹,沪深综指2000点和800点失而复得,但市场交投低迷,两市成交金额多日创出新低。盘中白酒股在塑化剂事件影响下大幅回落,成为主要做空力量,农业、环保、金改和房地产股表现相对较强。
上周披露的11月汇丰PMI初值为50.4%,创13个月新高,一年多来首次重返荣枯线50%上方,制造业PMI产出指数初值升至51.3%,新出口订单指数7个月来也首次回到50%以上的增长区间。上述数据表明,稳经济增长措施继续收到成效,国内中小企业生产活动得到改善,经济继续向好的方向发展。汇丰PMI初值站上荣枯线的主要原因有二:一是前几个月政策措施在目前得到积极反映,二是存在一定季节性因素。虽然用电量等数据仍未见显著好转,但宏观数据结构性反弹已经出现,去库存后带来的基本面季度企稳已逐步明确,这些数据也是支持9月份以来股指波动相对平稳的主要原因。
流动性上,本周央行在公开市场上分别进行了7天、14天、28天期逆回购操作共计2030亿元,对冲掉到期逆回购资金后,本周央行在公开市场净回笼资金240亿元,央行已连续第三周净回笼资金。不过,银行间流动性相对充裕,银行间市场资金利率比较平稳。未来几周,由于逆回购到期资金量明显呈递减之势,预计央行公开市场操作力度将有所降低,市场资金面将保持相对宽松。
尽管最新的宏观经济数据有所企稳,但持续复苏依然面临复杂艰巨挑战,企业盈利回升需要较长时间。另一方面,考虑到食品和地产价格的环比反弹,货币政策延续原有节奏的概率较大,明年一季度前难以出现显著放松。针对明年的经济运行状况,市场也存在着较多悲观预期,如传统经济增长方式终结,以及新经济增长点模糊等。城镇化建设的方向已定位为中国经济增长的新引擎,但具体的目标和方法仍待确定,财政政策短期大幅加码的可能性不大。对于A股市场来说,供求关系和证券保证金资金流向理财产品等问题亟须解决。目前投资者心态相对悲观,场外资金并没有因为股指喘息甫定而大举入市。在不具备财富效应的情况下,指数短期内要出现较大反弹颇有难度。
从技术面上看,市场仍在下行趋势中,目前沪指运行在布林线中轨与下轨之间,中轨在2060点附近,下轨在1990点附近。10日、20日、60日均线仍呈空头排列,除非出现放量长阳线扭转局面,否则市场更可能以时间换空间的形式磨出底部。
沪指上周两次击穿2000点,最终守住这一重要整数关口,但成交量依然萎靡,热点也较为散乱。四季度资金季节性紧张、大小非解禁及IPO可能重启等因素,或引发股指低位反复,但也会给关注基本面的投资者带来介入机会。目前,A股市盈率、市净率、上市公司分红率等指标,均已显示大盘处于相对底部水平;从时间上看,连续40个月的调整也较为充分,不排除市场处于熊市末端的可能性。
操作上,建议关注三条主线:一是以业绩为纲,深挖2012年业绩较好的行业和个股;二是注重政策推动的行业,如农业现代化、节能环保;三是主题性机会,有800多家公司公布了年报预告,450多家业绩预增,其中不乏投资机会,预期高送转的公司可以适当关注。
重要新闻
中央经济工作会议12月召开或定2013年GDP增速目标7.5%
2012年中央经济工作会议将于12月在北京召开。一名政策咨询人士表示,2013年明确中国经济7.5%的增速目标,有利于实现维持和推动就业的目标。
美银美林大中华区首席经济学家陆挺表示,将2013年中国GDP目标定在7.5%,并不是下调到7%,有利于增强市场的信心。
中金公司首席经济学家彭文生指出,2013年中国经济要达到7.5%的增长并不容易,需要宏观政策对总需求的扶持,中国宏观政策的总体方向可能还是“宽财政、稳货币”,意味着2013年我国将适度放大财政赤字规模。
银监会叫停平台贷等3类政信合作产品
《中国经营报》报道,部分信托公司近期接到银监会通知,停止部分政信合作产品,主要包括平台贷类、基础建设类型、资金池类项目。
银监会8月16日曾召集信托机构开会,重申信托公司为仍在“名单”内的地方融资平台提供的融资,总量不得超过2011年末的规模。
《每日经济新闻》11月20日报道,监管层对部分信托公司的政信类项目已经口头叫停,同时对报备项目的审批也处于暂停状态。上海一家信托公司人士表示,重启项目审批至少要到明年年初。
中国信托业协会数据显示,截至今年三季度,信托公司政信合作项目的余额为3903.46亿,在特色业务中的占比为6.18%;与去年同期相比较,今年三季度政信合作规模增长1115.14亿;而去年年底,全国信托公司政信业务的余额仅为2536.84亿,占比5.27%。
今年上海已认定需缴房产税住房数量较去年增50%
上海今年以来需缴房产税住房认定数量较去年提升50%。11月23日,上海市税务局公布,截至目前,上海全市共认定约5万套住房需要缴纳房产税,其中今年认定约3万套,去年认定约2万套。
税务局还透露,在完成认定的住房中,应税住房比例约占20%,其中80%以上的购房家庭是本地户籍。90%的应缴税住房适用0.4%的税率,主要集中在非中心城区。
发改委上报电煤并轨报告煤价拟完全放开
行业内部信息显示,由国家发改委牵头起草的《关于取消重点合同,推进电煤价格并轨》的报告已上报国务院。明年起将取消煤炭重点合同,实施电煤价格并轨,国家不再下达年度跨省区煤炭铁路运力配置意向框架方案,煤价拟完全放开。
业内专家透露,取消重点合同后,煤矿企业和用户企业不分所有制和隶属关系,可以公平自主衔接订货,优质优价。同时,国家不再规定哪些是重点行业和重点保障领域。
新能源补贴资金缺口达200亿电价附加费或再次上涨
国家发改委2012年年初将可再生能源电价附加费上调至每度电8厘钱,国家能源局官员预计,依照当下的投资热度,仍不够补贴迅猛发展的新能源企业,就算今年入库200亿的电价附加费,也刚刚补贴掉风电企业的缺口。他透露,目前全国尚有200亿左右的新能源补贴资金缺口。
目前国家发改委、能源局、财政部等相关部门正对全国新能源发电上网补贴进行摸底统计,并考虑上报国务院,申请动用国家财政资金弥补新能源发电补贴缺口。这项摸底调研工作从今年年初便已开始,但至今仍未完成。
海通证券赣州营业部
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