主流险资：近期紧盯“贸易停战”受益股
来源：上海证券报 作者： 发布时间：2018年05月23日
记者 黄蕾
“我们认为，对A股来说，这个消息应该是近期最大的一个利好。再结合当前的
经济和货币环境来看，今年3月以来压制市场的最大不确定因素得以缓和，市场风险偏好迎来修复。”多家大中型
保险机构投资经理口中所说的利好，正是中美贸易磋商取得积极进展。
记者从多家主流保险机构获悉，本周重点看好贸易改善受益股，主要是参与此前被压制的电子、信息及通信技术、汽车、钢铁、机械、航空航天等行业的反弹，这些领域的悲观预期有望得到改善。
“具体个股方面，我们挑选了一些业绩和政策双轮驱动下的标的。”一家大型保险机构投资经理对记者表示，在当前位置上，机会大于风险，个股选择空间较大。
他们同时看到了增量资金正逐步入场。北上资金单周净买入创新高，七成以上MSCI成分股获增持，带动股市反弹。市场大概率延续5月以来的修复行情。正是在这样的预判下，近期上述保险机构积极把握住了一些配置机会。
不过，对于“会否长期看好贸易改善受益股”这个问题，多家保险机构投资经理表示仍较谨慎。他们预判，后续可能还会有进一步的磋商，并将对此保持密切关注。
此外，有保险机构投资经理对记者表示，他们还关注油气产业链相关个股等。布伦特原油上周盘中突破80美元/桶，油气产业链相关的石油开采、油服、化纤、天然气等领域的龙头股值得关注；主题方面，受益于近期政策的环保、海南、MSCI等概念股也存在投资机会。
至于中美贸易磋商取得积极进展背景下，债市将何去何从，多位保险机构债券投资经理表示，这对股市和债市的影响可能是非对称的，在有利于股市乐观情绪发酵的同时，对债市的冲击或十分有限。他们会密切关注利率债调整中的交易性机会。
具体至债市表现，上周债市调整一定程度上受到来自海外因素的影响，原油、美债收益率、美元上行令国内市场情绪相对谨慎。4月经济数据显现出生产强、投资和需求偏弱的特征，令债市跌幅有所收窄。
上周全周来看，利率债收益率普遍上行，资金面收紧过程中1Y以内期限上行幅度较大。国债调整幅度整体小于国开债，近期国开债与国债隐含税率出现明显上升。信用债的调整相对滞后，除3Y品种外，信用利差普遍出现了小幅压缩。
一位债券投资经理分析表示，在市场普遍认为利率震荡过程中上行空间有限的背景下，当前可以更多关注可能触发利率下行的以下几个条件：一是短期调整过多后的修复可能；二是商品价格回落，包括国际油价投机预期的过度反应及引发的美元、美债收益率上行链条变化；三是货币政策和监管政策仍存在为恢复债券市场
融资功能创造条件的可能。
