利率市场化改革提升银行服务实体经济空间

    近期，国有大行主动下调存款利率，股份行和部分中小银行跟进调整。存款利率下行，有多重意义：于银行而言，这是加强资产负债管理、降低负债成本的有效措施，可助力其稳定息差和稳健经营；于实体经济而言，存款利率下调有望进一步打开贷款利率的下行空间，降低企业和个人的融资成本；于提振消费而言，适度下调存款利率，有利于释放居民的消费需求。

    首先，降低存款利率，有利于稳定宏观经济大盘。一方面，为贷款利率下行进一步打开空间。“存款利率如果太高，贷款的利率就很难降下来，企业融资成本也就很难降下来。”人民银行副行长刘国强于今年初表示。

    存款利率下行，可缓释银行的负债成本压力。民生银行首席经济学家温彬认为，存款利率下行，有利于提升银行进一步向实体经济让利的空间，并拓宽贷款利率下行空间，有望带动贷款市场报价利率（LPR）下行，继续降低实体经济融资成本。

    另一方面，对释放居民消费需求也有一定利好。今年以来，居民储蓄意愿增强，在消费和投资上相对谨慎，存款增加额相比去年明显多增。

    “下调存款利率有利于释放居民的消费能力。”中国银行研究院研究员杜阳表示，当前居民存款水平处于相对高位，适度下调存款利率，有利于释放居民消费需求。

    其次，降低存款利率，有利于银行稳健经营。今年以来，贷款利率持续探低，8月企业贷款利率降至4.05%，创有统计以来最低水平。资产端收益率的下行，压缩了银行的盈利空间，致使银行控制负债成本、稳定净息差的压力凸显。

    “贷款利率大幅下行，银行息差压力显著加大。”招商证券银行业首席分析师廖志明表示，下调存款利率将对银行压降存款付息率发挥积极作用，缓解息差压力，有利于稳定盈利能力。

    再其次，降低存款利率，彰显我国存款利率市场化改革向前迈进重要一步。近年来，存款利率市场化调整机制建立并不断完善。“本次银行存款利率下调，表明存款利率改革成效正在显现。”温彬表示，存款利率与LPR相互联动，促使政策利率向存款利率传导更加顺畅。8月，1年期LPR和5年期以上LPR分别下行5个和15个基点。存款利率下调幅度与之大体相吻合，表明存款利率改革成效正在显现。