直击联特科技业绩说明会：AI热潮下投资者聚焦CPO技术进程及光模块建设

    本报记者 李万晨曦

    “AI技术驱动了光模块产品的整体需求和技术创新，公司在800G、1.6T、CPO等相关前沿技术领域均有研发，公司未来发展重点在于战略客户的开发、关键技术和核心能力的打造及市场领先产品的研发，积极开拓市场，力争实现业绩增长。”联特科技董事长、总经理张健在5月9日下午召开的2022年度业绩说明会上如是说。

    站在AI风口的CPO产业链股，联特科技于当日盘中股价上涨至155.19元/股再创新高。

    AI风口下股价飙升三倍

    投资者追问CPO建设进程

    联特科技于去年9月上市，发行价为40.37元/股。去年11月30日，随着chatGPT面世AI板块火爆，AI革命浪潮带来了算力爆发式增长，而CPO（光电共封装）能解决高算力的需求。

    “CPO概念股”横空出世，联特科技作为CPO产业链个股受到资金热捧，5月9日盘中联特科技股价一度再创历史新高达到155.19元/股，股价较上市时上涨162.36%，截至5月9日收盘，股价回落为144.27/股。

    CPO全称光电共封装技术，是将交换芯片和光引擎共同装配在一个插槽上，形成芯片和模组的共封装，借助光互联从而提高通信系统的性能和功能效率。

    在此次业绩说明会上，投资者问及最多的是AI大浪潮下，公司CPO的进展以及AI进程加速对公司光模块业务的影响。联特科技董事会秘书许树良介绍，公司已经加入多个国际标准组织参与NPO/CPO的技术规范制定。目前实现了激光器在超高功率和高热应用环境下的封装和测试，并通过了可靠性评估；完成了高密度光电连接的产品设计以及定制化能力建设；正在积极建设核心技术平台，比如各类光学元件与电芯片的共封装工艺的设计和开发平台，应用环境模拟仿真，测试平台等等。

    长城证券分析师接受《证券日报》记者采访时表示，随着AI的发展和未来下游应用场景的落地，CPO的需求有望快速提升，业内率先布局并且有较强实力的厂商有望获得发展先机。

    国盛证券最新研报指出，英伟达、思科、英特尔、博通等网络设备大厂等都在储备或采购CPO、硅光相关设备，已部分应用于超算等市场。

    根据Yole数据显示，2027年全球光模块市场空间将达到247亿美元，数通领域为主要增长引擎。CPO技术因其能显著降低光模块功耗，在光模块速率及功耗指数级增长下应用前景广阔，长期看将成为主流技术路线。国内光模块厂商已处于全球领先地位，有望率先受益AIGC需求提升迎来业绩释放。

    800G光模块处于客户测试阶段

    未来瞄准800G及更高速率产品开发

    联特科技作为CPO产业链中上市公司，拥有光芯片集成、高速光器件以及高速光模块设计、生产的核心能力。公司800G高速光模块的进展情况也成了此次业绩说明会上投资者关注的焦点。

    “800G光模块处于客户测试阶段，公司800G光模块有三种方案，包括基于EML、SiP、TFLN调制技术，目前进展比较顺利，公司积极争取早日实现批量销售。”张健在业绩说明会上表示，“2022年我们已经推出了基于EML方案全系列的800G产品，包括OSFPXDR8/PLR8，OSFP2FR4/2LR4，QSFP-DDXDR8/PLR8，QSFP-DD2FR4/2LR4等，预计2023年在客户端完成全面的认证。基于SiP、TFLN调制技术方案的预计在2023年能提供样品。”

    据联特科技2022年年报显示，公司实现营业收入8.25亿元，同比增长18.08%；归母净利润1.13亿元，同比增长6.95%。分产品来看2022年，联特科技10G及以上光模块收入6.95亿元，占总收入的84.32%。光模块是光通信系统中完成光电转换的核心部件。光模块由光器件、功能电路和光接口等构成，其中光器件是光模块的关键元件，包括激光器（TOSA）和探测器（ROSA），分别实现光模块在发射端将电信号转换成光信号，以及在接收端将光信号转换成电信号的功能。

    据年报披露，公司是国内少数具备100G/200G/400G/800G高速率光器件研发设计和批量化生产能力的厂商，产品的质量一致性和稳定性得到NOKIA、Arista、中兴通讯、新华三、烽火通信、锐捷网络、浪潮思科等国内外一流客户认可。公司执行差异化产品竞争策略，通过海外生产基地的建设，有利于公司及时了解市场变化，建立全球化供应链体系，快速响应客户需求，进一步打开全球市场，扩大市场份额，提升公司的综合实力。

    招商证券分析师刘天浩表示，数据中心光模块不断升级，正在向800G迈步。流量数据的高速增长，不断推动数据中心架构升级，目前数据中心光模块正在迅速过渡到200G/400G速率，400G是高速以太网客户端接口的最新标准。随着400G光模块的大规模部署即将到来，以及网络带宽和性能需求的不断加快，数据中心互连800G也将成为全新需求，未来将应用在超大规模数据中心、云计算及人工智能算力中心中。

    张健还表示：“2024年整个市场对于800G的需求预计会较2023年有较高的增长，800G及更高速率的产品是公司未来重点发展方向之一。”

    自主创新助力公司进入高速增长期，得益于联特科技近年来研发投入持续增长。2019年至2021年，公司研发费用分别为2641.54万元、3316.28万元和4761.07万元。2022年公司研发支出总计6611.27万元，占收入比例8.02%。在过去近四年时间里，联特科技累计投入研发费用达到1.73亿元。此外，联特科技去年上市募集资金为7.27亿元，其中拟新建生产中心用于100G及以上高速光模块和5G通信光模块的生产，项目建成后将实现年新增179万支光模块的产能，目前已完成房屋主体建设。