展望2024年保险业：财险发展平稳 人身险尚有变数

    本报记者 冷翠华

    今年以来，受预定利率下调影响，人身险行业保费出现较大起伏。财产险行业稳扎稳打，偶有费用竞争扰动。投资端整体承压，拖累经营利润。展望2024年保险业，受访业内人士认为，预期财险业发展稳健偏乐观；人身险行业仍有一些变数，储蓄型险种需求更大，保障型产品仍有压力；投资端将有所好转。

    综合成本率有望优化

    今年以来，财险行业发展稳健，受大灾较多的影响，赔付成本较高。业内人士认为，2024年，行业发展主基调还将是“稳”，同时有更多乐观因素。

    浙商证券分析师胡强对《证券日报》记者表示，预计2024年产险保费保持高个位数增长，综合成本率（COR）有所优化。从车险来看，存量汽车是车险保费的基本盘，随着扩大汽车消费等政策的实施，预计2024年车险保费平稳增长，农险、商业健康险、责任险等非车险业务有望继续保持较快增长。在综合成本率方面，随着车险费用率管控趋严，行业“拼费用”的销售模式将难以维系，预计费用率相应有所优化。同时，预计明年赔付支出压力缓解。

    东吴证券非银金融分析师葛玉翔对《证券日报》记者表示，预计2024年财险行业整体发展将保持稳中有升的态势，全行业车险保费增速约5%，非车保费增速约10%。从不同业务类型来看，车险业务仍是存量竞争的红海市场，预计涉及绿色保险等领域的业务将会迎来长足发展。

    “我对2024年财险业的发展持偏乐观的预期。”瑞士再保险中国原总裁陈东辉对《证券日报》记者表示，一是看好明年的经济增长，财险业发展与宏观经济发展高度关联，因此看好财险业发展。二是政策预期更加乐观，一些支持创新发展的政策有望出台，例如，试点UBI车险（Usage Based Insurance，基于用量的保险）等，将进一步激发市场活力。

    陈东辉认为，2024年发展最快的将是农险、巨灾保险、责任保险等政策性保险业务，商业保险发展仍有一定压力，看好服务型家财险的增长。在风险方面，保险公司应高度重视短期健康险和意外险的合规风险。

    保障型产品或仍将承压

    2023年人身险行业经历了预定利率下调，从8月1日起，三类人身险产品全面停售，分别为预定利率3%以上的传统险、预定利率2.5%以上的分红险，以及保证利率2%以上的万能险。受此影响，人身险行业保费也经历了较为明显的波动起伏，预定利率下调后8月份保费收入环比明显下降，但预计行业年度保费同比正增长无忧。

    展望2024年，业内人士认为，保障型产品市场或将继续承压，储蓄型产品持续向好。

    胡强认为，预计2024年保险代理人规模降幅收窄，产能继续提升，银保等多元渠道贡献进一步提升。

    胡强表示，在不同类型产品中，居民防御性金融需求旺盛，预计储蓄险市场将实现较好增长；同时，受居民收入预期下降、产品渗透率较高等因素影响，以重疾险为代表的长期保障型产品销售承压，但随着代理人队伍不断优化与宏观经济不断复苏，这类产品销售有望企稳筑底。

    在葛玉翔看来，人身险的储蓄型业务受低利率环境影响，预期仍将持续向好；预期保障型产品新单或将继续探底。

    国泰君安非银金融团队认为，2023年人身险新业务价值（NBV）增长较快，预计2024年产品价值率提升将成为NBV增长的主要驱动力，监管“报行合一”背景下，渠道费用将得到有效控制，利好价值率改善。在市场方面，预计健康险需求也将被逐步激发。

    从资产端来看，2023年长端利率下行叠加资本市场震荡，投资收益承压。

    国泰君安非银金融团队认为，三季度以来，国内经济数据有所修复，社融趋势向好，同时消费呈现复苏趋势；叠加证券交易印花税减半征收、地产需求端刺激等政策落地，预计经济修复预期下投资端收益改善。这也将带动上市险企净利润全面回暖。

    在胡强看来，预计2024年长端利率趋于震荡，权益市场有望回暖，地产风险缓释，保险投资端将有改善。若稳增长政策加码超预期，股市及长端利率可能双双上行，资本市场改革举措的推进亦有利于股市的长期健康发展。同时，在构建地产发展新模式指引下，地产风险将有所缓解，资本市场对保险板块的风险评价得到改善。整体来看，保险资产端、负债端两端都有超预期发展的机会。