海尔集团拟入主上海莱士 血液制品赛道热度、集中度有望持续提升

    本报记者 刘钊

    2023年12月30日，血液制品龙头上海莱士发布公告称，海尔集团与公司股东基立福签署了《战略合作及股份购买协议》，海尔集团计划协议收购基立福持有的上海莱士20%股份。同时，基立福将其持有的剩余上海莱士6.58%股份对应的表决权委托给海尔集团行使。海尔集团本次收购上海莱士股权的转让价款为125亿元，权益变动后，海尔集团将合计控制上海莱士约17.66亿股股份所对应的表决权，占上市公司总股本的26.58%。董事会按照协议改组完成后，海尔集团或其指定关联方将成为上市公司控股股东，海尔集团将成为上市公司实际控制人。

    据悉，交易完成后，海尔集团将支持上海莱士继续加大研发投入，并运用物联网场景解决方案来优化供应链管理，推进流程管理数字化和智能化，实现全流程可视和价值链提升。海尔集团也将利用自身在智能制造、精益管理和公司治理等方面长期积累的优势赋能上海莱士，以更好、更安全的产品满足社会对高质量血液制品的迫切需求。

    有受访人士告诉《证券日报》记者：“随着‘十四五’时期各地血浆站计划持续落地，我国血制品行业有望迎来新的快速发展期。同时，血液制品行业也正吸引越来越多的资本进入。”

    血液制品赛道前景广阔

    血液制品是由健康人血浆或经特异免疫的人血浆，经分离、提纯或由基因工程技术制备的血浆蛋白制品。从供给端来看，当前我国年采浆量在1万吨左右，2021年血浆站数量为287家。“十四五”期间，多个省份陆续推出血浆站建设规划，我国血浆站数量和人均采浆量均有进一步提升空间。从需求端来看，我国目前仅有14个血制品品种，在产品种类、人均使用量和应用领域等方面均处于较低水平，存在广阔发展空间。同时，近年国际血液制品整体供应趋紧，给国产替代创造了历史机遇。总体来看，我国血液制品行业未来市场增长空间巨大。

    自2001年以来，我国对血液制品生产企业实行总量控制，不再批准新的血液制品生产企业的设立，至2021年底，国内正常生产的血液制品企业不足30家。在此背景下，我国血浆供应长期面临偏紧状况，存在近5000吨的供应缺口。

    在过去的十年中，我国血浆采集量虽然实现了大幅增长，全球市场份额也提升至16%，但国内仍有60%左右的白蛋白依赖于进口，血制品的自给自足尚未实现。这与我国居民的献浆意识、单个血浆站的采浆量以及每千人的采浆量相对较低有很大关系。

    为了缓解血浆供应的紧张状况，多个省份已经制定了“十四五”血浆站建设规划，例如云南省、内蒙古自治区和河南省分别计划新设17个、6个和7个血浆站。这些新的血浆站的建设将有助于缓解血浆的供应缺口，同时也为血液制品行业的持续发展提供了基础支持。

    国泰君安研报认为，“十四五”血浆站陆续获批建成也将在短中期内为行业带来强劲增长动能。在现阶段终端需求持续旺盛的背景下，供给正处于扩张周期的企业有望充分受益，血制品行业由于涉及卫生安全问题，监管极为严格，除白蛋白以外的血源性血制品禁止进口，并对国内企业实施总量控制，新设血浆站亦有较高门槛要求，极高的准入壁垒确保了业内良性的竞争格局。

    北京博星证券投资顾问有限公司研究所所长、首席投资顾问邢星告诉《证券日报》记者：“从总体发展趋势而言，血液制品作为国家重要战略性储备物资及重大疾病急救药品，未来随着我国经济水平发展、人口老龄化、医疗体制改革、血液制品临床刚需增加、消费结构趋于合理、血浆综合利用能力提升及国家‘十四五’规划期间加大产业扶持力度等因素影响，我国血液制品行业未来仍将维持高景气度。”

    行业集中度将进一步提高

    近年来，随着我国血液制品企业兼并收购加快，行业集中度不断提升，目前已形成了天坛生物、上海莱士、华兰生物、泰邦生物、派林生物等千吨级大型血液制品企业，作为行业第一梯队的竞争格局。

    海尔集团着力布局大健康产业赛道，打造了盈康一生大健康生态品牌。本次收购上海莱士将有助完善盈康一生血液生态产业链布局。海尔集团董事局副主席、执行副总裁谭丽霞表示：“此次战略合作的达成，进一步完善了盈康一生的血液产业链布局，是我们深入医疗健康核心领域的关键进程。”

    上海莱士董事长、总经理徐俊表示：“借助海尔集团的先进管理经验和全球资源优势，我们将不断提高产品工艺和技术创新能力，希冀成为中国乃至全球竞争力与创新性领先的公司。”

    同样看好血液制品赛道的还有陕煤集团，2023年3月份，陕煤集团旗下公司共青城胜帮英豪投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“胜帮英豪”）宣布入主派林生物。胜帮英豪相关业务负责人对《证券日报》记者表示：“陕煤集团的入主，给派林生物带来了更多的客户资源。目前，通过合并哈尔滨派斯菲科生物制药有限公司（派林生物子公司），派林生物的年采浆量站上千吨大关。陕煤集团的入主有望成为派林生物深耕西北的起始点。”

    派林生物董事长李昊也在公司股东大会回答《证券日报》记者提问时表示：“陕煤集团会对派林生物给予人、财、物各方面的支持，帮助公司做大做强。陕煤集团投资是基于传统能源企业的绿色转型，化工企业由传统的能源化工向生物化工转型，同时助力血液制品行业做大做强。”

    事实上，血液制品赛道的收购和并购早已开始，例如2021年11月份，华润医药控股有限公司取得博雅生物控制权；2022年11月份，通用技术集团医药控股有限公司受让中国医药旗下上海新兴医药股份有限公司51%股份。

    对于血液制品企业而言，被收并购或将是主流选择。“尽管中国血液制品行业频现收并购运作，但相比欧美发达国家的行业集中度依然偏低。长远来看，参照欧美成熟市场发展趋势，中国血制品行业必将走上政策引导及市场竞争推动下的行业整合之路，拥有更多资源、资金、技术的大型公司优势愈发明显，领先企业与一般企业之间的分化将日益加剧，血液制品行业集中度将进一步提高。”邢星认为。