二季度全球及中国经济形势如何？银行业发展有何趋势？中国银行研究院发布最新研判

    本报记者 杨洁

    4月1日，中国银行研究院发布《2024年二季度经济金融展望报告》（以下简称《报告》），主要回顾了2024年一季度全球和中国经济金融运行以及全球银行业运行情况，展望了2024年二季度经济金融形势以及全球银行业发展趋势。

    未来中国经济景气度

    有望小幅回升

    《报告》指出，2024年一季度，全球经济持续承压，需求疲软成为主要拖累因素。发达经济体消费增长降温，投资活动持续低迷，政府支出趋紧，贸易活动缓慢复苏。全球制造业逐步摆脱疲弱状态，服务业延续良好表现。供给改善、需求下滑推动全球通胀回落。

    展望2024年二季度，《报告》预计全球经济增速将小幅回落。主要发达经济体消费降温、财政支出收紧势头更加明显，全球贸易增速继续恢复，向历史均值靠拢。全球生产有望延续企稳复苏态势，供应链扰动对通胀影响趋弱，全球通胀压力进一步缓解。

    关于中国经济形势，《报告》认为，2024年一季度，中国经济开局良好。从外部看，全球市场需求回暖，国际贸易景气度回升，中国外贸出口增速回升。从内部看，宏观政策进一步加码发力，经济增长内生动力有所增强。初步预计，一季度GDP同比增长4.8%左右。

    《报告》显示，展望二季度，中国经济恢复情况将主要取决于内生增长动能、国际环境变化、宏观政策力度与效果三个因素。在内生增长动能方面，消费将继续发挥中国经济增长“压舱石”的作用，服务消费潜力有望进一步释放。产业转型升级趋势明显，新质生产力持续培育。在国际环境方面，全球库存周期进入补库阶段有利于外需动能增强，叠加上年基数偏低，出口回暖趋势有望延续。但外部环境依然偏紧，仍需关注国际政经格局变化给外资外贸带来的不确定性。在宏观政策方面，根据2024年《政府工作报告》部署，财政政策将明显加力，综合使用赤字、专项债、超长期特别国债等多种政策工具，有助于基建投资保持较高增速。新一轮“大规模设备更新和消费品以旧换新”将拓展内需增长新空间。

    综合来看，预计未来中国经济景气度有望小幅回升，2024年二季度GDP增长5.1%左右，增速较一季度回升0.3个百分点左右。

    商业银行净息差仍将走低

    但降幅逐步收窄

    《报告》提到，2023年，得益于高息差，全球银行业具有一定规模扩张意愿，净利润实现阶段性提升；资产质量、资本状况相对稳定。2024年上半年，全球经济复苏前景不确定增加，银行业经营环境不容乐观，规模扩张速度放缓；净利息收入增长也会放缓，盈利能力明显下滑。

    相对而言，《报告》认为，中国经济环境回升向好，银行业经营环境持续优化，金融行业整体经营稳健。中国银行业深入践行金融的政治性、人民性，积极发挥金融融通作用，支持实体经济高质量发展，资产负债规模稳健增长，盈利能力稳定提升，资产质量持续向好，资本充足情况良好。

    商业银行利息收入方面，《报告》提到，净息差仍是关键影响变量。2023年末，商业银行净息差为1.69%，较年初下降0.22个百分点，为历史新低，未来预计将延续下降趋势。

    解构2024年净息差的压力来源，《报告》认为，一是上年LPR下调，推动个人按揭、对公贷款等存量贷款在2024年初进行重定价，叠加2024年2月份5年期LPR下调，进一步对新发放贷款定价产生下降压力；二是存量按揭贷款利率下调，2023年9月份，商业银行下调二套住房利率政策下限，调整幅度不低于相应期限LPR加20个基点，预计对净息差的影响将延续至2024年三季度；三是城投债务置换，目前城投化债相关工作仍在有序推进，降低银行债务成本是化解城投债务的重要手段；四是存款定期化趋势，在资本市场表现偏弱、居民风险偏好下行的背景下，居民存款定期化现象仍将持续，一定程度上抬高银行负债成本。

    与此同时，积极的因素也在积累：一是商业银行挂牌存款利率下调，一定程度上有望缓解净息差压力；二是按揭贷款提前还款现象逐步缓解，对稳定银行贷款结构和净息差水平具有积极意义。

    综合上述因素，《报告》表示，2024年商业银行净息差仍将走低，但降幅逐步收窄，以量补价的规模因素是支撑商业银行利息收入增长的关键。假设银行生息资产保持与总资产相同增速，预计2024年利息净收入增长4%，上半年由于信贷投放节奏增长较快，预计利息净收入增速高于全年水平。