央行年内第四次上调存款准备金率

中国人民银行昨日晚间宣布，从2011年4月21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行去年以来第十次上调存款准备金率，也是今年以来的第四次上调。

经过此次调整之后，大型银行的存款准备金率水平已经达到20.5%，继续创出历史新高。根据最新公布的存款数据测算，此次上调存款准备金率预计可以一次性冻结资金近3800亿元。

对于央行上调存款准备金率，市场早有预期。今年以来，存款准备金率的上调频率为每月一次，央行主要运用这一政策工具管理市场流动性。中金公司首席经济学家彭文生认为，二季度银行体系流动性供给偏多的问题已经凸显，公开市场到期量超过1.8万亿元，国际收支将从小幅逆差转为顺差，月度平均外汇占款将维持在2000亿元以上的高位，为了继续引导货币信贷向常态回归，也需要维持相当的对冲力度。数量型工具（包括存款准备金率）仍将是控制流动性的主力。

刚刚公布的经济运行数据显示，3月份居民消费价格指数（CPI）创出32个月新高，并且有继续走高的可能，通胀形势比较严峻。为了缓解通胀压力，央行本月初已上调基准利率。央行副行长易纲日前表示，当前，中国经济运行存在的主要问题是通胀上涨压力增大，中国政府为此采取了综合治理策略。下一阶段，中国将继续保持宏观经济的连续性，提高针对性、灵活性、有效性，保持经济平稳较快发展。

澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚分析说，中国的通胀仍将是未来几年的政策难题。短期来看，由于通胀预期持续恶化，全球大宗商品涨价以及流动性等因素，中国的通胀仍有进一步走高的动力。他预计，央行将在第二季度至少加息一次，同时存款准备金率也有继续上调的空间。