12月23日：视点（中信建投证券赣州营业部）

2200附近的震荡

    • 市场结论：美元震荡，贵金属回落，基本金属涨跌不一，原油略涨，外围影响偏多；A股止跌后在2211附近区域将有震荡，预计下周初将有小级别的方向选择，可持股继续参与反弹。

    • 技术测市：两市成交额略有放大，股指缩量大幅震荡，沪市成交额维持在400亿元量级，股指在小级别空头陷阱后如期回升，将进行2211附近的整固性震荡。大形态上，月线布林下轨位置2327被跌破，其有效性将被正在酝酿的这个小级别反弹确认，998与1664连线形成的原始上升趋势线（本周在2293附近）将在后市对股指反弹构成较强压力，虽然回抽性反弹如期出现的可能较大，但要清楚认识到这种回抽只是第一次跌破上升趋势线后产生的短线回抽性机会，较大级别的止跌反弹信号尚未出现；中长期仍是围绕144月线的争夺，在形势明确之前，围绕144月线的争夺只会导致较小级别的反弹机会；后续仍要警惕144月线的若被有效跌破，则从2009年下半年以来的调整会是始自6124下跌的继续，也就是说，1664极有可能不是大调整的底部；由于近期超短线关键位置和长期关键位置重合（分别为2211和2215），在此区域进行震荡整固极为理所当然。日线的压力来自于5、10日均线，短期震荡难以避免。半小时级别走势始自2826的下跌在2550附近构建出半小时级别第一个箱体后，理论上从2422的下跌才是脱离2550附近那个箱体的运动，后续不论在哪个位置止跌，2307会成为关键位置；半小时走势的两种可能选择我们会一直强调直至走势做出自己的选择：一是正在运行的这个半小时线段的高点触及2307，则半小时级别仍有围绕2300附近进行震荡将箱体级别扩展的可能；二是回抽高点不触及2307，则半小时级别将形成双箱体下跌走势，第二个箱体极有可能在2000点附近形成，并完成这个半小时的下跌段走势。从中长期走势看，第一种走势意味着沪指继续在2300附近的弱势震荡，若筑底失败其下跌幅度将远低于2000；第二种走势虽短期下跌力度较大，但完成下跌后所对应的反弹幅度和力度都较大，有利于波段操作。指标方面，日线MACD绿柱基本持平，黄白线继续下探。日线RSI略回落至28.7，现小级别背离。逆向思考方面，欧债危机的最悲观演化仍被市场忽视，经济二次探底预期将持续强化；机构对国内经济结构调整重要性的认识仍不足；基金仓位回落后有小幅回升。市场结构及扩张性方面，A股估值结构仍旧畸形；金融指数、地产指数现初步止跌信号，采掘指数、金属指数震荡，商业指数、电子指数、医药指数弱势震荡。美元指数震荡，贵金属回落，基本金属涨跌不一，农产品大多上涨，原油略涨。

    • 基本面分析：近日国内无大的政策变化，媒体近期一直在极力忽悠的RQF和两金入市等仿佛取得进展。有媒体称，华夏基金、嘉实基金、易方达基金、博时基金、南方基金、华安基金、大成基金、汇添富基金、海富通基金等9家基金公司旗下香港子公司已获得中国证监会批准，首批拿到人民币境外合格机构投资者(RQFII)资格，其中华安基金、南方基金等香港子公司已经向香港证监会上报首只产品，最快明年初开始发行。总共200亿的规模还只有20%能投资于股票市场，也就是40亿的股票投资金额，被当成如此惊天利好被天天忽悠，多头思维的屁股决定脑袋可见到了什么地步。在最高层如温总理尚且认为国内经济形势将极为严峻，明年滞涨可能极大（总理文雅的成为经济增速下滑、通胀压力大）的背景下，忽悠两金入市可能是打着救市的红旗而行掠夺之实，难道在通过房地产和高价发行强力掠夺了国内中产资产之后，连这点老百姓的养命钱都不放过？至于说到新股发行对市场的冲击，要强调一点，因为利益阶层一直在极力混淆快速发行和高溢价快速发行的区别，有意忽略发行的高溢价；但人们反感的只是超高溢价发行而不是单纯的新股发行，如果把证券市场比喻成菜市场，人们当然极力欢迎菜贩子们（发行商以及发行商的儿子基金公司）贩来5分钱一斤的白菜上市并且多多益善（卖蔬菜的时候具有更多的选择），而不是像现在这样贩来100块钱一斤的白菜还整车整车的运；而且在现有机制下，有基金儿子的帮助，把白菜上市卖到1万块钱一斤也是有可能的。因此，国内当前的政策救市要起作用，必须有一个前提，就是暂停当前模式的新股发行，在此之前，一切都是忽悠接着忽悠。外围方面，美12月17日当周首次申请失业救济人数降至364,000人，降幅大于预期，创2008年4月中旬以来的最低水平。但美国第三季度GDP被向下修正。美国正日益成为全球最具有安全性的投资投机市场。意大利政府22日赢得了参议院对紧缩措施的信任投票，此前的12月16日意大利众议院已通过了对该财政紧缩方案的信任投票。欧洲问题短期得到喘息良机，下一波冲击将来自明年1月份意大利300多亿欧元的债务展期。

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