01月05日：视点（中信建投证券赣州营业部）

再次探底

    • 市场结论：美元回升，贵金属涨跌不一，基本金属全线下跌，原油上涨，外围影响中性偏空；A股今日关注2150附近的弱支撑，波段卖出筹码暂不回补。

    • 技术测市：两市成交额略有萎缩，股指缩量下跌，沪市成交额维持在400亿元量级，受成交量制约，反弹极有可能以小级别的盘整形态结束。大形态上，月线布林下轨位置2327被跌破后，较大级别的回抽难以形成，对998与1664连线形成的原始上升趋势线（本周在2300附近）的较大级别的回抽仍需等待；从中长期看，144月线将影响股指近半年内的走势，这一位置将成为多空双方在未来争夺的焦点，因为仍需大级别确认跌破这一支撑位置的有效性，围绕此线的各级别的回抽，将构成相应的反弹机会，而5月均线将构成股指大级别反弹的最强压力；周线的低位双十字星意味着股指在2200-2300区域将有一定的震荡机会，但5、8周均线等短期均线压制了反弹空间；日线再度跌破所有均线，再度探低难以避免。由于半小时走势一直未能延伸出线段走势，2307只具理论上的意义，而半小时走势当前仍处待定阶段，我们仍会强调半小时走势的两种可能选择：一是正在酝酿的这个半小时线段的高点触及2307，则半小时级别仍有围绕2300附近进行震荡将箱体级别扩展的可能；二是回抽高点不触及2307，则半小时级别肯定将形成双箱体下跌走势，这个回抽性反弹只是为了确认跌破2300的有效性，较大级别上的止跌反弹将在第二个箱体完成后方能出现。由于半小时走势并不一定能延伸出上升段，走势采取第二种走势的可能性大增；技术上对市场走势级别和空间的如下判断仍然成立：超短期反弹极有可能采取最小级别的一分钟走势并且在节前后已经完成，中期仍有下跌考验2000支撑，再其后的反弹将是今年最好的操作机会，可能在一季度末或二季度初出现。指标方面，日线MACD绿柱继续缩短，黄白线有勾头迹象。日线RSI回落至33.4，在极弱区域震荡。半小时级别正在酝酿的上升段并未确认完结，由于这个走势段跌破其布林中轨，波段仓位应推迟回补，关注其布林下轨2150附近的弱支撑；5分钟级别已难以形成趋势性反弹，已基本可确认在2165-2220扩张形成半小时震荡箱体，这样始自2536的下跌走势将扩展成半小时级别的下跌，与从3067下跌以来的半小时走势重合，这意味着股指在2200附近的回抽只是最小的一分钟上涨。超短线1分钟走势始自2134的反弹形成双箱体上涨形态后终结，将开始新一轮探低。逆向思考方面，欧债危机的悲观演化会成为长期影响，经济二次探底预期会在美向好经济数据和欧债预期间摇摆；国内机构对经济结构调整重要性的认识仍不足；基金仓位中性，难以支撑较强反弹。市场结构及扩张性方面，A股估值结构依旧畸形；金融指数震荡后恐将再度趋势性探低，地产指数震荡回落，采掘指数、金属指数有向下的方向选择，商业指数、电子指数、医药指数再度方向选择向下。美元指数大幅回升，贵金属下跌，基本金属全线下跌，农产品大多略涨，原油上涨。

    • 基本面分析：新年第一个交易日，央行未发布央票发行公告，由于今日为补缴存款准备金日，加之本月到期资金量不大，春节流动性需求增加，央行为调节市场短期流动性而继续暂停央票发行，如果公开市场操作持续维持净投放状态，则在春节前再次下调存款准备金率的可能性将变小。同时，由于国内12月PMI反弹至50.3，虽然力度较小但经济已重回扩张区间，对通胀的担忧会强化稳健货币政策的预期，一旦市场对短期内货币政策调整绝望，在未有丝毫减弱的高价IPO压力下，再度探低可能性非常大。近期所谓的RQFII利好基本等同于零，总共200亿的规模，还只有20%能投资股票市场，尚不能抵消一个大盘股发行的影响，忽悠这种利好的居心应该怀疑。年度业绩披露开始，除银行股依靠垄断保护力差赚得都不好意思说（某银行行长的大概意思而非原话）之外，其他任何行业盈利下滑态势都较为明显，业绩地雷频发而非业绩浪更有可能上演。外围方面，欧债危机在假日平静之后再起风云，西班牙媒体报道称该国政府正在考虑向欧盟救援基金与国际货币基金组织(IMF)申请援助贷款以重建西班牙银行体系，之后西班牙国债收益率攀升。希腊也不省心，希腊政府和IMF同时声称，若在未来数周内希腊不能获得第二批1300亿欧元的纾困资金，希腊将发生债务无序违约并退出欧元区。美11月的工厂订单环比增1.8%，低于经济学家对此的平均预期2.0%。虽然如此，美国正日益成为这个星球上最为靠谱的经济体，全球资本回流美国的态势将日益明显。

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